Analog Devices Inc 2020年度第二四半期決算発表全文

2020年第2四半期の収益コール、2020年5月20日、午前8:00 ET

オペレーター

おはようございます。アナログデバイスの2020年第2四半期[電話]収益電話会議へようこそ。この電話会議は、電話とWebを介した音声Webキャストです。

本日は、投資家向け広報担当ディレクター、マイケル・ルカレッリ氏をご紹介します。床はあなたのものです

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

シェリル、ありがとうございます。2020年度第2四半期の電話会議にご参加いただきありがとうございます。今日、私と電話で話しているのは、ADIのCEO、Vincent Rocheです。ADIのCFOであるPrashanth Mahendra-Rajah。リリースを見逃した人は、investor.analog.comでリリースと関連する財務スケジュールを確認できます。

次に、開示について説明します。私たちが議論しようとしている情報には、リスクや不確実性を伴う将来予測に関する記述が含まれています。実際の結果は、COVID-19パンデミックの持続期間に関する不確実性、およびそれが当社のビジネス、お客様、サプライヤー、および世界経済に及ぼす影響、さらには議論されたものなど、さまざまな要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述と大幅に異なる場合があります決算発表と最新の10-Q。これらの将来予測に関する記述は、この電話の日付としての私たちの意見を反映しています。新しい情報や将来の出来事に照らして、これらの将来予測に関する記述を更新する義務を負うものではありません。本日のコメントには、特別項目を除いた非GAAP財務指標も含まれます。結果を過去の実績と比較する場合、特別項目も前期から除外されます。これらの非GAAP指標と最も直接比較可能なGAAP 指標との調整、および非GAAP指標に関する追加情報は、本日の収益リリースに含まれています。

以上で、ADIのCEOであるVincent Rocheにお任せします。ビンス？

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

マイク、そしてボストンからおはようございます。この期間中、あなたとあなたの家族が安全で健康を保っていることを願っています。まず、私たちは、医療従事者と、地域の健康と福祉を守る第一線の多くのヒーローに感謝の意を表したいと思います。本当にありがとうございました。2月中旬に最後の収益の電話があったとき、私たちは中国におけるCOVID-19の影響の深さを理解し始めたばかりであり、それ以来、パンデミックは世界に深刻な影響を与え、社会ともちろん、世界経済。これを相殺するために、可能であればいつでも景気後退を和らげ、経済活動を再開するための財政および金融政策の展開により、政府から前例のない対応が見られました。

私たちのセクターは激動する経営環境の影響を受けませんが、テクノロジーが現在の弱点を修正し、パンデミック後の新しい需要とビジネスモデルを推進するものになると私は信じています。それは私たちが立ち止まっていると言っているわけではありません。支出を削減し、キャッシュポジションを強化するための措置を講じています。この困難な時期から学び、迅速に控除しつつ、投資が回復に向かっていることを確認するための投資を続けています。長期的には。

私たちのチームは、多くの従業員が自宅で仕事をするという課題に取り組みました。しかし、明らかに、誰もがリモートで作業できるわけではありません。卓越したレベルで業務を遂行し、お客様に提供し続けている製造業の従業員を認め、感謝したいと思います。重要な業務をサポートするこれらの従業員のために、PPEの増加、社会的距離の増加、衛生化の強化など、従業員を保護するためのセーフガードを実装し、この非常に困難な時期に継続できるように、追加のインセンティブとメリットを提供しました。

私たちのチームはまた、お客様の近くに留まるという素晴らしい仕事をしてきました。私たちは迅速に動き、製造ラインをピボットし、COVID-19との戦いに必要なヘルスケアソリューションを優先しました。これにより、人工呼吸器、人工呼吸器、画像処理システム、患者モニターなどの製品で使用される供給を医療機関のお客様に迅速に提供できるようになりました。この重要な課題への対処において示した機知とコミットメントを信じられないほど誇りに思っています。

さらに、ADI財団を通じて数百万ドルの寄付を行い、世界的および地域的なパンデミック対応の取り組みを支援しています。しかし、私たちの仕事は金銭的な貢献以上のものです。また、病院やバイオテクノロジー新興企業と提携して、迅速なポイントオブケア診断テストや臨床グレードの患者モニタリングなど、当社のテクノロジーを活用したソリューションを開発しています。

それでは、現在の動作環境について少しお話したいと思います。現在の危機の範囲と深さを考えると、グローバルなビジネス活動は混乱しており、これまでのところ、自動車、広域ベースの産業および消費者ビジネスにおける需要の悪化が見られます。しかし、私たちのビジネスは世界的な金融危機の間よりも弾力性を証明しています。そのために、ヘルスケアの需要は記録的なレベルにあり、通信の需要はワイヤレスおよび有線セクター全体で堅調です。また、産業用計装事業の一部に強みがあり、防衛事業が安定しています。

今、この成功は偶然ではありません。ヒッタイトとLTCの有機的な投資と買収を通じて、ADIは10年前とは非常に異なる会社であり、多様性が高く、高性能のアナログ、パワー、RFにまたがる幅広いポートフォリオ、より収益性が高く耐久性のあるエンドへの露出が高い市場。

それでは、方程式の反対側に移り、供給について少し説明します。多くの政府がその場での避難所を命じ、国境を閉鎖したとき、世界中でサプライチェーンが混乱しました。ADIの場合、3月中旬にフィリピン、マレーシア、シンガポールのバックエンドテストおよびアセンブリサイトで容量が削減されました。必須ステータスを付与された後は、従業員の安全を確保し、能力を向上させるために、迅速かつ責任を持って行動しました。そして今日、私たちは通常の容量レベルで稼働していると言って嬉しいです。これは、当社のグローバルオペレーションの俊敏性と、世界中のADIの従業員の熱意を示しています。流動的で不確実な需要と供給の環境にもかかわらず、当社は13億2000万ドルの収益と1.08ドルのEPSを実現しました。これは、第1四半期の収益コールで提供した当初の範囲と一致しており、あらゆる経済的背景におけるビジネスモデルの弾力性と柔軟性を強調しています。

現在、短期的にADIの強さを維持するために動員しているため、長期的な市場ポジションを強化および拡大するために目にする多くの機会を活用しています。私たちのチームは引き続き3つの戦略的優先事項に焦点を合わせているので、それぞれの簡単な更新を提供します。まず、資本の効率的な利用です。重要なことに、ADIは、重要な投資、配当金の支払い、および負債の返済にわたって、ビジネスのニーズを満たす十分な財務流動性を備えています。現在のマクロ環境にもかかわらず、後続の12か月で18億ドルのフリーキャッシュフローまたは売上高の32％を生み出しました。これにより、ADIは引き続きS＆P 500の上位10％に入ります。

55年間の歴史を通じて、私たちは、財務管理に対して規律あるバランスのとれたアプローチをとることにより、いくつかのブラックスワンイベントに遭遇し、成功を収めてきました。具体的には、資本への最初の呼びかけは、新製品開発への資金提供です。これは、破壊的なイノベーションを提供し続けるために、人とテクノロジーの両方にスマートに投資することを意味します。ちょうど通過した四半期では、収益の19％をR＆Dに投資し、B2B市場全体で最も魅力的な機会に95％を費やしました。

また、配当を基軸として、株主の皆様への強力な利益還元にも引き続き取り組んでいます。第4四半期には、配当と自社株買いを通じて、株主に3億4,000万ドル以上を還元しました。

それでは、お客様への影響を最大化するという2番目の優先事項に移りましょう。私たちは常にお客様のニーズを先取りするために革新を続けており、COVID-19は新たな課題をもたらしましたが、再注文された世界における新たな機会も明らかにしました。当四半期中、顧客エンゲージメントは減速しませんでした。私たちは何百もの仮想セミナーを主催し、何千人もの顧客が参加し、新しいソリューションと新しい技術についてそれらをトレーニングしました。これらの相互作用は非常に生産的でした。市場や顧客全体で新製品開発に関する設計活動が増加していることがわかりました。たとえば、主要な電気自動車の顧客と提携して、車両全体でオーディオがどのようにレンダリングされるかを再考しました。この増加し集中したコラボレーションの結果として、私たちはA2Bプラットフォームに高性能オーディオデジタルシグナルプロセッサを追加し、車両あたりのコンテンツを2倍に増やしました。

そして、データセンターコンピューティングのインストルメンテーションテストビジネスでも、システムの複雑さを軽減し、より迅速に市場に投入するためにお客様と協力し続けます。当社の革新的なソリューションは、アナログミックスドシグナルとパワーマイクロモジュールのポートフォリオを組み合わせています。これらのソリューションは、4倍のチャネル密度を実現すると同時に、スループットを向上させます。これらは2つの例にすぎませんが、すべての市場でさらに多くのものが存在しますが、ADIがパンデミック後の状況を加速させるのは、この現在の設計活動の乱れです。

3番目の優先事項は、長期的なトレンドを活用して、対応可能な市場を拡大し、多様な成長を推進することです。すべての景気後退には独自の特性がありますが、すべてに共通する1つの点があるようです。つまり、大きな変化をもたらします。産業はデジタル化と接続性をこれまで以上に優先しており、物理的およびサイバーに焦点を当てた新しい産業または新興産業です。データが生まれるADIは、これらの刺激的な長期的な成長の機会の中心にあります。今日、私はいくつかの考えを共有したいと思います。

前述したように、ヘルスケア事業はCOVID-19の診断と治療に不可欠ないくつかのテクノロジーを提供しています。一歩下がって、ADIは長年この市場に取り組んできましたが、予想どおり、より良い患者アウトカムを提供するためのイノベーションの機会です。今回の危機は、グローバルヘルスケアのアクセシビリティ、手頃な価格、およびウェルネスの焦点を再考し、できれば迅速に追跡することを私たちに要求します。これを達成するには、ヘルスケアシステムをアップグレードする必要があり、臨床グレードの患者モニタリングを病院から患者の自宅まで拡張する必要があります。センシング、コンピューティング、およびクラウド機能の大規模な採用が必要になるでしょう。私たちは、ADIのテクノロジーがこの変革の最前線になると信じています。

通信市場は、より多くの人々がリモートで作業し、ビジネスをよりデジタルで処理し、どこからでもメディアを消費するようになるにつれて、帯域幅と待ち時間にかかる負担に追いつくために急速なペースで動いています。ここで、ADIは常に接続された世界に必要なインフラストラクチャを構築する上で重要な役割を果たしています。統合されたトランシーバー、電源、および光制御ポートフォリオにより、お客様は投資を経済的に拡大して次世代ネットワークを構築できます。私たちは革新を続け、将来のパフォーマンス、サイズ、電力のニーズに対応し、シェアを獲得し、付加価値を獲得できるように位置付けます。

私たちが恩恵を受けているもう1つの長期的な傾向は、インダストリー4.0の台頭です。現在、この傾向はそれほど新しいものではありませんが、パンデミックにより、お客様の心の最前線に移動しています。パンデミック後のサプライチェーンが再考され、より柔軟で自動化された、そしておそらく主権的な新しいサプライチェーンが構築されることは明らかです。これに伴う経済的負担を解決するために、お客様はインテリジェントおよびコネクテッドファクトリフロアとロボット、コボット、および分析の使用の増加により、ビジネスをさらに自動化します。これにより、パワーフランチャイズの高精度なシグナルチェーンに対する追加の需要が生まれ、ソフトウェアI / O、深度センシング、条件ベースのモニタリング、堅牢な接続などの新しい領域にADIが拡張されます。

これらの長期的な成長傾向のほかに、私は個人的に私たちが短期間に見た途方もない持続可能性の利点にも刺激を受けています。たとえば、二酸化炭素、亜酸化窒素、一酸化炭素の大幅な減少が見られます。私は、ADIと業界全体がその創造的な頭脳力を活用して、より良い地球の管理者になることができると考えています。私たちは最近、「エンジニアリンググッド」と題した包括的な企業責任レポートを発行しました。私がここでADIのリーダーシップに深くコミットしていることから、これからさらに多くのことをお約束します。

したがって、締めくくりとして、景気回復の形は依然として非常に不確実であり、多くの変数に依存しています。今日の見通しには自信がありますが、この前例のないマクロの背景は、今後しばらくの間、需給ダイナミクスに影響を与え続けるでしょう。私たちはこれらの短期的な課題を受け入れており、当社の才能、テクノロジー、および顧客エンゲージメントの集合的な力を活用することにより、私たちはより強くなると確信しています。

それで、私はそれをプラシャントに引き渡したいと思います。

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

ありがとう、ヴィンス。第2四半期の決算説明会へようこそ。念のため、今日の私のコメントは、収益と非営業経費を除いて、調整された基準に基づいており、今日のプレスリリースで概説されている特別な項目は除外されています。

3月に、COVIDの広がりにより不確実性が非常に大きくなり、サプライチェーンに影響を与えたため、第2四半期のガイダンスを撤回しました。しかし、私たちは迅速かつ決定的に行動し、第2四半期の業績は当初の見通しの範囲内であり、売上高は13億2000万ドル、営業利益率は38％、EPSは1.08ドルでした。これらの容量制限がない場合、収益は第1四半期の収益で提供された当初の中点を超えるか、または約5,000万ドル多かったはずです。

それでは、市場の結果を見てみましょう。当社のB2B市場は、COVID-19により四半期内で非常に不安定でしたが、比較的予想通りに機能しました。B2B収益は順次3％増加し、供給の制約がなければ、中桁から上位1桁まで順次成長するという見通しを実現しました。特に、この四半期のチャネル在庫を6,000万ドル削減しながら、これらの結果を達成しました。第4四半期の収益の54％を占めたインダストリアルは、前四半期比で4％増加し、前年比で8％減少しました。ほとんどのアプリケーションで広範囲にわたる弱点を経験しましたが、ヘルスケア、メモリテスト、およびエネルギーのすべての分野が1年前の期間から成長しました。

収益の21％を占める通信は、15％連続して終了し、厳しい比較を考えると、前年比24％減少し、無線と有線の両方の弱点がありました。5Gおよび光制御システムでの当社の位置付けを考えると、この市場は現在も不安定なままですが、長期的には、ADIの高成長市場になります。

自動車は収益の14％を占め、前四半期比で12％減少し、前年比で23％減少し、すべての主要なアプリケーションで減少しました。多くのお客様がCOVID-19に対応して操業を停止する必要があったため、当然のことながら、自動車事業は自動車販売の減少と生産の世界的な減速の影響を受けました。最後に、収益の11％を占める消費者は、14％減少し、前年比5％減少しました。これは、消費者支出の減少がポータブル機器とプロシューマーの両方に影響を与えたためです。特に、私たちは2020年が私たちの消費者セグメントの底になることを期待し続けています。

第2四半期の損益に行きましょう。粗利益率は67.7％で、前に述べたように、生産レベルの低下と工場の閉鎖による稼働率の低下に関連して、前年度と前年度の両方で低下しました。注意として、製造フットプリントを最適化することにより、2021年度までに1億ドルのコスト削減を実現する予定です。Opexは5億ドル減の5％減で、6四半期連続の減少となりました。これは、パンデミックに対応するために私たちが取った迅速かつ積極的な対策と、コスト管理への継続的な焦点の組み合わせによって推進されました。

営業利益率は38％で終了し、前年度比100ベーシスポイント以上上昇し、前年比で低下しました。営業外費用は4,900万ドルで、前四半期比で増加しましたが、昨年と比べて1,000万ドル以上減少しました。当四半期の税率は約11％で、第2四半期の調整後EPSは1.08ドルでした。

それでは、バランスシートとキャッシュフローについて見ていきましょう。当四半期中、当社は積極的な流動性ポジションを積極的に強化しました。3億ドルの債券を廃止し、その後、半導体業界初のグリーンボンドから4億ドルを調達しました。また、念のため、四半期の途中で一時的に自社株買いプログラムを一時停止しました。その結果、当四半期は約8億ドルの現金と約5.6億の負債で終了しました。EBITDAに対する純負債の比率は、12か月ベースで1.9倍です。バランスシートの現金と回転信用枠に基づくコミットメントの間で、ADIは20億ドルを超える流動性流動性を有しており、2021年1月に支払われる年次配当金および負債を容易に上回りました。

在庫は第1四半期から横ばいでした。ただし、在庫日数は133から126に減少しました。販売収入は、ディストリビューターでの販売収入を大幅に下回っています。前述のとおり、第2四半期にはチャネルの在庫を約6,000万ドル削減しました。これにより、チャネル数は2020年度前半に約1億ドルに削減されます。現在、チャネルの在庫は、7週間から8週間の範囲の下限に収まっています。

したがって、四半期のキャッシュフローを終えると、営業からのキャッシュフローは4億2,900万ドル、設備投資は6,000万ドルでした。設備投資は下半期に大幅に減少し、通常の目標収益の4％を下回る1年で終了すると予想しています。今四半期、ADIは約2億3,000万ドルの配当金を支払い、1億1,400万ドルの自社株を買い戻しました。12か月後のフリーキャッシュフローは18億ドル、つまり収益の32％で終了しました。この期間中。債務を約4億ドル削減し、配当を通じて約8億3000万ドルを株主に還元し、買い戻しによりさらに5億ドルを還元しました。

思い出していただきたいのですが、当社のキャピタルリターンポリシーは、負債削減後のすべてのフリーキャッシュフローを株主に還元することです。2020年度には、負債を3億ドルから5億ドル削減し、残りのフリーキャッシュフローの100％を回収する予定です。

私たちの見通しに移る前に、需要と供給に関して私たちが見ているものを強調したいと思います。Vinceが先に述べたように、私たちのビジネスは現在のマクロの背景の下で非常にうまく機能しています。ヘルスケアは非常に強力で、この強さは年の後半まで続くと予想されます。5G展開からのワイヤレス通信と、データセンターおよびネットワークのアップグレードからの有線通信の両方で、通信に対する堅調な需要が見られます。この強みは、メモリと5Gテストの両方で使用される高性能ソリューションを販売する産業用計装ビジネスに利益をもたらしています。そして最後に、防衛は通常、あらゆる経済的背景に対して安定したビジネスです。これらすべての市場は、昨年のADIの収益のほぼ半分を占めています。

供給の観点からは、通常の生産能力レベルで第3四半期に入ります。これは非常に注目に値するものであり、世界中の専任製造チームに対するVinceの感謝を反映させたいと思います。

これにより、第3四半期の見通しが立てられます。収益は13億2000万ドルのプラスまたはマイナス7000万ドルと引き続き横ばいになると予想されます。これは、不確実な環境を説明するために通常より広い範囲です。この見通しには、容量の制約により第2四半期から押し上げられた約5,000万ドルの収益が含まれます。この計画では、チャネル在庫に変更はないと想定しています。コンプの堅調な順次成長、産業および消費者の緩やかな順次減少、および自動車の急激な順次減少が予想されます。総じて、B2Bは順次わずかに増加し、前年比で10％弱に減少するはずです。運用マージンは約38.3％プラスまたはマイナス150 bpsになると予想しています。当四半期の税率は12％から13％の間になるように計画しており、これらのインプットに基づくと、調整後EPSは$ 1.08プラスまたはマイナス$ 0.11になると予想されます。

ビンスが言ったように、私たちは第3四半期の見通しには自信を持っていますが、私たちの周りの途方もない不確実性に注意しています。当社の運用モデルは、保守的に計画し、積極的に実行して、短期的にはフリーキャッシュフローを維持することです。同時に、私たちは長期に焦点を合わせ、いくつかの刺激的な長期的な成長領域にわたって価値を獲得し、創出するための投資を続けています。

それをマイクに返して、Q＆Aを開始します。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

はい。ありがとう、プラシャント。それでは、Q＆Aセッションを見ていきましょう。質問は1つに限定してください。最初の回答後、フォローアップの質問の機会を提供します。シェリル、最初の質問をお願いできますか？

質問と答え：

オペレーター

ありがとうございました。最初の質問はクレディ・スイスのジョン・ピッツァーからです。回線が開いています。

ジョン・ピッツァー– クレディ・スイス-アナリスト

うん、おはようみんな。質問をさせていただき、ありがとうございます。背景には、確かな結果がありました。ヴィンス、私が今朝投資家から受け取っている質問は、あなたの7月四半期のガイダンスと比較して、ほとんどの同僚が季節より10から15パーセントポイント下のどこかを導いています、あなたたちはみんな下に約5パーセントポイント導いています季節ごと。そして、私が尋ねられている質問は、あなたがどの程度あなたの同僚ほど保守的ではないのか、いくつかの特異なドライバーがどの程度あるのかです。それを解析するのを手伝ってくれませんか？

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

そう、ジョン。したがって、私は何よりもまず、ヘルスケア事業で前四半期に途方もない強さを見てきましたが、それも続くと予想しています。また、一般的に言えば、仮想化された商取引でご自宅から仕事をしていると、通信製品に対する非常に強い需要が再び見られます。ADIの光ケーブルポートフォリオは特に好調で、もちろん5G、特に中国とアジアでは5Gの構築が進んでいます。したがって、私たちが見ているもの-私たちが予測しているもの、先を見ているものは、私たちが見た注文の流れなどに基づいています-しかし、他の人たちが予測しているものは、私が今持っている領域のストライキに基づいて快適に感じています言及した。当社の防衛事業は非常に堅調です。また、データセンターの構築や、メモリやストレージなどの高度なインストルメンテーションテストシステムのようなフローも、特にビジネスに関連しています。したがって、プラシャントが言ったように、全体的な産業ビジネスはそこに保持され、おそらく第3四半期の季節的な減少、緩やかな減少が見られます。したがって、全体としてはそれらが原動力であり、Prashantが言ったように、自動車ビジネスの急激な下落が予想されますが、プットアンドテイクを見ると、このように四半期が形成されていることがわかります。

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

そして多分…

ジョン・ピッツァー– クレディ・スイス-アナリスト

それは役に立ちます。すみません、プラシャント。

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ- 上級副社長、財務兼最高財務責任者

注文の種類と見通しについてもう少し背景を説明しました。これは、ガイドがどこにあるのかについて投資家に役立つかもしれません。非常にすぐに、予想通り、2月は弱く、3月は非常に強く、主に中国によって牽引されましたが、顧客の懸念以外にもかなり強い需要があり、それから修正が始まりました。したがって、4月は穏やかで、5月まで続いた。自動車を除くすべての市場で、1.0を超える通帳のような仕上がりになりました。したがって、見通しについて考えたように、予想は四半期を超えて減速するか、ベストケースで安定するという期待に基づいて構築しました。私たちが提供しているガイドは、100％のバックログカバレッジに基づいて作成されています。これは、今四半期のこの時点で通常使用するよりもはるかに高いものです。私たちはお客様と取引条件を定めており、かなり厳格に施行しています。例外を認めることに同意しない限り、お客様またはDISTI [Phonetic]の注文は35日以内にキャンセルできません。これは、バックログを整理し、注文のキャンセルを制限するのに役立ちます。

ですから、全体として、不確実性の量を考えると、仮定は妥当であると思います。不確実性を反映するために、プラスまたはマイナス70で少し広い範囲を設定しました。

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

フォローアップジョンはいますか？

ジョン・ピッツァー– クレディ・スイス-アナリスト

それは素晴らしい色の人です。そして、私のフォローアップと同じように、準備したコメントで述べたように、インダストリー4.0のコンセプトはしばらく前から存在していますが、COVIDは実際にそれにスポットライトを当てる可能性があるようです私たちはしていません。そして、私の頭では、おそらく5Gの構築にも役立つでしょう。なぜなら、5Gバックボーンなしにインテリジェントなファクトリーフロアを持つことは難しいからです。しかし、私はあなたが私たちがあなたのためにその市場機会を定義するのを手伝ってくれることを望んでいましたか？インテリジェントファクトリーフロアの種類を見ると、今日の産業ビジネスの何パーセントであり、これが本当に加速し始めた場合、3〜5年後の潜在的な成長率をどのように考える必要がありますか。

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

ええ、それはいい質問です、ジョン、今日言っておきますが、高度にクラウド接続された産業セクターを持つインダストリー4.0と私たちが考えるものは非常に小さいものです。今日では、ファクトリオートメーションとプロセス制御システムの総設置数の10％未満だと思います。しかし、現在多くのお客様から得ているインテリジェンスは、インダストリアルの展開のニーズを推進する2つの要素があることです。おそらく3つ、1つは、データ分析を収集して利用する方法を理解する必要があることです。顧客の結果を改善します。そのため、5Gを自動的に展開するとすぐに、光接続、多くの形式の短い堅牢な接続が展開されます。私はまた、サプライチェーンの脆弱性をグローバルに監視し、顧客が私たちに言っているように、サプライチェーンの管理により多くの機械能力をもたらすことを期待していると思います。そして3つ目は、サプライチェーンの地域化またはこの最適化[音声]であり、グローバルな圧力が見られます。人口統計は言うまでもなく、ドイツ、中国、アメリカがサプライチェーンの地域化を開始するにつれて、多くの資本財や消費財を生み出している社会の多くは、コボティクスやロボット技術の採用を目にする可能性が高いです。一般に。ですから、ジョンにはまだ長い道のりがあると思います。私たちはインダストリアル4.0の初期イニングであり、それを採用しています。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ジョンさん、次の質問に進んでもらえますか？

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、StifelのTore Svanbergからです。回線が開いています。

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

おはようございます、テリー。

Tore Svanberg – Stifel-アナリスト

結果、おめでとうございます。最初の質問はビンスです。ヴィンス、あなたはこの時間枠への投資についてかなり話しました、そしてあなたは再び医療と産業を強調しました。自動車市場についてはどうでしょうか。あなたはそこにある種の経年変化を見ていますか？あなたはまだ投資していますか、それとも今後も自動車に多額の投資をしますか？

ヴィンセントロシュ- 社長兼最高経営責任者

まあ、私たちは実際に、特にインフォテインメント、物事のパワーサイド、そして車両の電動化、電動パワートレインへの自動車への投資を急増させてきました。ですから、今ご存知のように、需要ともちろん供給の両面で、市場に到達することは非常に困難です。自動車は世界的に閉鎖の影響を非常に強く受けていると思います。ご存知のように、私が知っている最も重要な2つの領域、トレは、インフォテインメント、車のエクスペリエンス、たとえば、A2Bテクノロジー、私たちの伝統とデジタル信号処理、およびオーディオ信号処理を活用したものです。たとえば、ポートフォリオへのアクティブノイズキャンセレーションです。これを展開しています。今すぐ展開を開始します。ですから、インフォテインメント全体の側面は前進の重要な部分だと思います。それは、私たちに多くの遺産があり、実際に投資を増やしている場所です。オーディオスペースにより多くの信号処理をもたらすために、四半期中に実際に会社を買収しました。

電気自動車の分野では、その先に長い道のりがあると思います。今日の電動化により、パワートレインは自動車販売全体に占める割合は1％に過ぎず、自動車販売全体の2％未満です。長い道のりであり、それは私たちが強い立場を持っている領域です。私たちは現在、4番目の技術、つまり5世代目のテクノロジー、つまりそのセクターへの製品提供を行っています。だから私はそれらの分野で私は実際に投資を増やしていると思います。ただし、別の領域があります。特にヨーロッパと米国では、ビジネスへの電力の相互接続が重要なイニシアチブであり、デザインの初期段階の生産に関して、いくつかの非常に優れたグリーンシュートが見られます。信号処理ポートフォリオに添付した電源設計の例。

トーレが言ったのも事実だと思います。おそらく安全面では、ここ数年、私たちはMEMSで投資を減らしてきました。覚えておくと、3、4年前にその領域への投資。だから私は安全がより日和見的だと思います。インフォテインメントと電動パワートレイン、より戦略的。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

引き裂いて、フォローアップはありますか？

Tore Svanberg – Stifel-アナリスト

はい、とても役に立ちました。Prashanthのフォローアップ。プラシャント、私は今すぐに気づきますが、注文はあちこちにあります。しかし、悪化が見られた場合、特に製造、稼働率、在庫などの会社の戦略はどのようなものになるでしょうか。同業者の一部が異なる戦略を持っているように見えるため、潜在的に弱体化または継続的な弱い注文？ありがとうございました。

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

承知しました。うん。だから、それを2つに分けましょう。まず、コストの管理方法について考えます。したがって、短期的には、コストについての考え方と、運用コストの結果ですでに確認されています。ショックアブソーバーとして機能することを目的とした可変コンプ構造があり、収益が減少するとリラックスします。裁量の側では、私たちはすでに採用を凍結しています。旅行は基本的にゼロです。コンサルタントや任意の請負業者を終了しましたが、おそらく最も影響が大きいのは、メリットの増加を延期したことです。これは通常、前年比2％から3％です。昨年11月に発表した約3,500万ドルの相乗効果の実現に向けて順調に進んでおり、2021年末までに1億ドルのコスト相乗効果がまだあります。そのため、さらに恒久的な対策を講じることができます。過去に、需要が戻るまで従業員を落ち着かせるなどしてきました。これは2008年から2009年に行われました。私たちは確かに、一時的なアクションのようなアクティビティをテーブルに置きます。だから私たちが考えるすべてのアイテムがあります。

製造側では、現在のところ利用率がかなり低いことを強調しておきます。つまり、私たちは谷のレベルにいるのです。在庫は-私たちは良い位置にいると感じています。したがって、昨年の同時期と同じような在庫の露出はないと思います。貸借対照表とチャネルで削減しました。したがって、全体として、これが壊れた場合、または故障した場合でも、私たちは適切な位置にいると思います。たぶんヴィンス、あなたは一種のより長い期間についてもう少し話したいですか？

ヴィンセントロシュ- 社長兼最高経営責任者

はい、在庫に関しては、安定性、つまり事業の多様性と安定性に満足しています。また、企業として生み出す利益率を利用して、製品開発と顧客エンゲージメントの両方の観点から、このより強力な企業から抜け出すために投資しています。そのため、私たちはテクノロジーの永続性と普及を非常に強く信じています。ですから、ADIの話は、私たちが持っている追い風と私たちが将来のために持っているポートフォリオにより強くなると思います。

全体的に見て、私たちの目標は混乱を利用することです。私はプラシャントが彼の準備された発言で言ったと思いますが、私たちは最悪の事態に備えていますが、将来に向けて積極的に実行しています。

Tore Svanberg – Stifel-アナリスト

とても助かります、ありがとう。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

次の質問に行ってください。

オペレーター

次の質問はバンクオブアメリカ証券のVivek Aryaからです。どうぞ、あなたのラインは開いています。

ヴィヴェックアーヤ– アメリカ・セキュリティーズの銀行-アナリスト

私の質問をいただき、誠にありがとうございます。ビンス、興味があります。通信セグメントで、近い将来、4月か7月に中国やファーウェイからの引き込みが見られましたか？そして、現在の環境を超えて、Huaweiに対するすべての制限からさらに影響があると思いますか、それともシェアがHuaweiの競合他社にシフトすると思いますか？長期的には、コミュニケーションセグメントの再生を開始できますか？

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

さて、Vivek、あなたの質問の2番目の部分に最初に答えさせてください。だから私たちは途方もない報道をしています。すべてのプロバイダー、世界中の5GのすべてのOEMで、非常に強力な市場シェアを獲得しています。つまり、関係なく、ネットワークは構築され、構築する人は誰でも、私たちのもの、トランシーバーテクノロジー、マイクロ波ポートフォリオ、他の多くの補助アナログテクノロジーを使用することになります。そして、私がいる立場については良いと思います。シェアが一方から他方に変わったら、それを取り上げます。そして、-需要に関しては、私たちは和解しました。したがって、現在の5Gのグローバル展開について、通信事業者が何を言っているかは明らかです。運送業者の需要のバランスをどのように調整するかという点での私たちの和解は、私たちの供給と非常に密接に結びついています。したがって、私たちは輸送業者が何を探しているのかを理解しています。それが、この特定の領域をサポートするための工場積み込みを基本的に計画している方法です。

だから私は思いません-つまり、あなたが尋ねた、私たちは二重注文などを見ているのでしょうか？何年にもわたって基地局インフラストラクチャ市場で特徴的なのは、一連の契約が期日を迎えると、ある程度のコアニーズと一定の金額が発生することです。冗長性が組み込まれています。しかし、それはかなり典型的です。現在5Gに関して見ているのは、これらのダイナミクスに関して見たもの、つまり4Gが需要に関してどのように機能していたかと違いはありません。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ちょっとVivek、電話で思い出してください、中国のその大規模な顧客について私たちが公に言ったこと。1年前、私たちはそれらが中位の1桁の顧客であることについて話しました。それ以降は大幅に削減されており、今日の売上高の1桁台あたりの数値になっています。第3四半期以降を楽しみにすると、そこからの変化は見られません。フォローアップしました、Vivek？

ヴィヴェックアーヤ– アメリカ・セキュリティーズの銀行-アナリスト

うん。とても助かります、ありがとう。粗利については、ミックスのすべてのプットとテイクを考慮して、ここからの軌跡をどのように考える必要がありますか。Prashanth氏は、ファブの未利用について言及しましたが、コストの相乗効果についても言及しました。それでは、売上高が第4四半期に入っても同様のレベルに留まっているとしましょう。その場合、粗利益は何ができるのでしょうか。ありがとうございました。

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

承知しました。ええいい質問ですビベック したがって、私たちのモデルは70％の長期的であり、良い時期には最大72％のプラスになる可能性があります。現在のようなより困難な時期には、60年代後半のようです。つまり、サイクル全体を通して、平均70％です。70％に到達することは非常にマクロに依存します。需要が改善するにつれ、利用率の追い風が発生します。前述したように、利用率は現在、底値に近いレベルにあります。私たちが支持しているのは、さらに1億ドルの商品コストの相乗効果です。そのため、粗利益にも追い風が加わり始めます。そして、2021年には、ある成長率に戻りますが、70％のレベルに戻るのは妥当なことだと思います。

ヴィヴェックアーヤ– アメリカ・セキュリティーズの銀行-アナリスト

ありがとうございました。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

通話中のすべての人に、時間の都合上、発信者ごとに1つの質問に進んで、もう少し詳しく説明します。

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、BMOのAmbrish Srivastavaからです。どうぞ、あなたのラインは開いています。

Ambrish Srivastava – BMOキャピタルマーケッツ-アナリスト

こんにちは、どうもありがとうございました。Prashant、私はあなたに質問をしました-簡単な質問のカップル。Opexの軌跡、それについてどのように考えるべきですか？そして、資本配分については、すべてのボラティリティが与えられているため、現在のところ自社株買いは一時停止していると想定するのは公正ですか？

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ- 上級副社長、財務兼最高財務責任者

つまり、運用コストについては、運用コストが連続して改善した第6四半期に入っています。その一部は明らかに支出レベルを積極的に管理していますが、一部はこのCOVID状況の結果であり、旅行が凍結されています。ビジネスが再開し、顧客の期待が変化し始め、その一部が上昇するだろうという人々や他の裁量支出の前に戻る必要があるので、私たちは戻ってくると期待するのは当然だと思いますですから、このレベルの運用コストを長く実行しすぎることはありませんが、私たちは過去1年半にわたって運用コストの管理に非常に熱心であり、それがADIが構築した筋肉であると思います。それを手放すつもりはありません。

資本配分についてどう考えるかという点では、私たちの枠組みは実際に変わっていません。最初の呼びかけはビジネスへの投資であり、それが有機的であるか無機的であるかに関係なく、その後は借金返済後のフリーキャッシュフローの100％のリターンになります。2020年の計画では、配当を15％増やしました。今年度も債務を3億ドルから5億ドル削減する予定であり、その後はすべて配当または株式レポを通じて株主に還元されます。ですから、私たちがそうなることを期待します-ビジネスが存続すれば、私たちは今後の四半期でシェアレポを再開するでしょう。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

Ambareeshに感謝します。次の電話をかけてもいいですか？

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、ドイツ銀行のロス・セイモアからです。回線が開いています。

ロス・シーモア– ドイツ銀行-アナリスト

こんにちは、みんな。厳しい時代に強い成果を収めました。自動車の側面に戻りたかったのですが、急激に下がるとのことでしたので、それについていくつか質問します。あなたの平均順次前年比またはその両方を行い、その後、自動車工場がシャットダウンしているときのタイミングなどを与えられたどのようにその回復の形状を見て、どのくらいその回すのさ、に戻って回っているのバックダイナミックは、7月のガイドと10月の見通しの両方に対する考え方に概念的に影響を与えますか？

ヴィンセントロシュ- 社長兼最高経営責任者

ええ、質問ありがとう、ロス。したがって、私は何よりもまず、連続的かつ毎年の減少を予想しています。現在、自動車業界を読むのは非常に困難です。工場が再開する方法と供給がどのように発生するかを予測する方が簡単だと思います。より大きな問題は需要で何が起こるかだと思います、そして私たちがそれを見る方法は、再開のペースがわからないと思います現在、どの程度の使用率または容量で稼働するか。ですから、今年の残りの期間は自動車業界にとって厳しい状況になると思います。おそらく、来年の上半期には回復が見られるでしょう。だから私たちはそれを表示しています。したがって、需要に関して私たちが最も確信している領域は、私たちのポートフォリオがもともとは本当に中国に集中していた非常に強力な前進をヨーロッパ、そしてもちろんアメリカにももたらしている電気自動車のためです。とても読むのは難しいと思いますが、今年の残りは厳しいものになるだろうと私は考えています。私は、かなり低い見かけの底を見始めます。21の前半にはある程度の回復が見られます。

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

そしてロス、それは私たちのガイドに反映されています。私たちのガイドでは、自動車については比較的弱気です。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ありがとう、ロス。次の質問、シェリル？

オペレーター

ありがとうございました。次の質問は、ゴールドマン・サックスの張敏也さんからです。回線が開いています。

張利也– ゴールドマンサックス-アナリスト

こんにちは皆さん、おはようございます。力強い結果におめでとうございます。ビンス、私はあなたのBMSビジネスについて具体的に尋ねたいと思いました。四半期のビジネストレンドはどうでしたか、7月の見通しはどうですか。そして、ワイヤレスBMSソリューションを使用して、顧客の牽引に関する最新情報を1年の後半に提供できますか。そして2021会計年度に入る可能性はありますか？ありがとうございました。

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

うん。したがって、全体的に見て、今四半期はご存知のとおり、BMSの収益は控えめに減少しました。しかし、私たちのデザインとヒット率は非常に強力です。現時点では、BMSの市場シェアは45〜40％〜45％の範囲にあり、そのシェアは私たちが持っている設計パイプラインと世界中の顧客からのコミットメントを考えると、50％以上に成長します。前回の回答で述べたように、私たちは非常に中国中心のBMSビジネスを何とか取り扱っており、世界中で取り扱ってきました。それは、本質的には無線以外の側面です。ワイヤレスバッテリーは、その特定の製品の最初の生産が2021年の後半に行われることを期待しています。つまり、それが私たちの見方です。私たちは今、北米、中国で素晴らしいポジションにいると思いますし、日本とヨーロッパにも浸透し始めていると思います。採用の初期段階で、あらゆる意味のあるレベルで、私たちがどこにいるかについて良い。

当社のポートフォリオは非常に差別化されています。そこには多くのプリテンダーがいますが、充電あたりのマイル数を最適化することになると、そのメトリックに沿って20％以上の利益を得ました。したがって、全体としては、自動車セクターの1％から2％の浸透です。今後5年、10年で25％に達する可能性があり、そこから追い風が吹くのを見るのに非常に良い位置にいます。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

トシ、ありがとう。最後の質問に行きます。

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

トシ、ありがとう。

オペレーター

ありがとうございました。そして最後の質問は、シティグループのクリス・デニーからです。どうぞ、あなたのラインは開いています。

クリストファー・デナリー– シティグループ-アナリスト

ねえ、みんなありがとう。質問というよりは説明のほうが多いと思います。つまり、4月から5月の予約には少し弱さが見られたとおっしゃっていました。ガイドは予約のさらなる弱体化を考慮していますか？クッションを組み込んだのですか、それともここから安定を前提としていますか？

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

うん。ガイドのクリスは気分がいいと思います。ガイドのようなものは欲しくないので、今日の知識に基づいて、注文はできませんでした。 4月。5月はゆっくりとしたペースでした。ガイドでの予想は、四半期またはベストケースを通じて注文が引き続き減速し、安定する可能性があることです。通常よりも多くのバックログをカバーしています。ですから、キャンセルやプッシュアウトの準備ができています。先に述べたように、私たちは直接または不満の顧客に対する条件をかなり厳しくすることで、これらのキャンセルまたはプッシュアウトを制御しようとしています。また、チャネルは比較的フラットで、在庫レベルは連続していると想定しています。そのため、私たちはガイドをできる限りベストに調整し、今日知っていることを知っていると思います。

クリストファー・デナリー– シティグループ-アナリスト

プラシャント、ありがとう。

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

クリス、ありがとう。

オペレーター

ありがとうございました。コメントの締めくくりには折り返しお電話いたします。

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

今朝ご参加いただきありがとうございました。筆記録のコピーは、当社のウェブサイト（investor.analog.com）で入手できます。また、最近発行されたESGレポート、エンジニアリンググッドもご覧いただけます。引き続きご参加いただき、ありがとうございます。健康を維持する。

オペレーター

[オペレーター閉会の挨拶]。

所要時間：52分

参加者：

マイケル・ルカレッリ– インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ヴィンセントロシュ– 社長兼最高経営責任者

プラシャンスマヘンドラ・ラジャ– 上級副社長、財務兼最高財務責任者

ジョン・ピッツァー– クレディ・スイス-アナリスト

Tore Svanberg – Stifel-アナリスト

ヴィヴェックアーヤ- アメリカ・セキュリティーズの銀行-アナリスト

Ambrish Srivastava – BMOキャピタルマーケッツ-アナリスト

ロス・シーモア– ドイツ銀行-アナリスト

張利也– ゴールドマンサックス-アナリスト

クリストファー・デナリー– シティグループ-アナリスト