Alliance Data Systems 2020年度第一四半期決算発表全文

2020/05/21
Alliance Data Systems Corp (NYSE:ADS)
2020年度第一四半期決算発表全文

2020年第1四半期の収益コール2020年4月23日、午前8:30

オペレーター

おはようございます。アライアンスデータの2020年第1四半期決算電話会議へようこそ。【オペレーターの指示】ホストのAdvisIRy PartnersのVicki Nakhlaさんを紹介できます。

奥様、床はあなたのものです。

Viktoriia Nakhla – シニアアソシエイト

キャロルありがとう。これで、2020年第1四半期の会社の決算発表のコピーを受け取ることができました。お持ちでない場合は、AdvisIRy Partners(212 750-5800)までお電話ください。今日の電話では、アライアンスデータの社長兼最高経営責任者であるラルフアンドレッタがいます。ティム・キング、アライアンスデータ担当エグゼクティブバイスプレジデント兼最高財務責任者。始める前に、本日の電話で行われたコメントの一部と、質問への回答の一部には将来の見通しに関する記述が含まれている可能性があることを思い出させていただきます。これらの声明は、会社の決算発表およびその他のSECへの提出書類に記載されているリスクと不確実性の影響を受けます。

Alliance Dataは、電話で提示された情報を更新する義務を負いません。また、本日の電話では、講演者が特定の非GAAP財務指標を参照します。これは、投資家に役立つ情報を提供すると考えています。これらの基準とGAAPとの調整は、alliancedata.comのIRのWebサイトに掲載されます。

それで、私はラルフ・アンドレッタに電話を渡したいと思います。ラルフ?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

ありがとうございました。おはようございます。今朝の第1四半期の業績についての電話会議にご参加いただきありがとうございます。私たちは前例のない時代にありますが、私たちの組織は、パンデミックへの挑戦に即座に、そして効果的に対応しました。3月中は、事業継続計画を活性化し、在宅勤務プロトコルを実装するために迅速に移行しました。私たちのアライアンスとAlliance Dataのグローバルリーダーシップチームは、この挑戦に完全に立ち向かったことを誇りに思います。私たちは完全に運営されており、この危機の間も良好に機能しています。

本日は、COVID-19への迅速な対応について説明し、第1四半期の結果を確認し、将来への投資を視野に入れて、運用モデルを改善するために取った手順を更新します。スライド4では、アソシエイト、カードメンバーと消費者、ブランドパートナーとクライアント、そしてもちろんコミュニティをサポートするために私たちが取った行動の概要を見ることができます。何よりもまず、私たちは従業員の健康と安全を守るためにいくつかの手段を講じてきました。

現在、世界中の従業員の95%が在宅勤務しています。この困難な時期に社員をサポートするために、必要に応じて有給休暇やその他の健康と福祉の宿泊施設を設けました。まだ職場に来なければならない少数のアソシエイトとともに、ボーナスを支払い、社会的距離を隔て、シフトを驚異的にしています。カード会員と消費者のために、正式な苦難プログラムに登録するのではなく、延滞料なしで次の支払いをスキップするオプションを含む、多くの寛容オプションを積極的に導入しています。

また、必要に応じて遅延料金を振っています。ブランドパートナーとクライアントのために、私たちは彼らの現在と将来のニーズの両方を理解し、ビジネスオペレーションを調整するときにもサポートするために、定期的な対話を維持しています。カードサービスでは、ブランドパートナーと協力して予算とマーケティングサポートを最適化し、リソースをeコマースなどの関連性の高い分野にシフトしています。AIR MILESでは、コレクターの関心が旅行などの意欲的なアイテムからより実用的な国内商品に変わり、家の必需品にとどまるようになって、エンゲージメントを高めるための商品報酬オプションを追加しました。

BrandLoyaltyでは、特定の短期ロイヤルティプログラムの長さを延長し、消費者がプログラムの有効期限が切れる前にポイントを収集して交換できるようにします。目標は、食料雑貨店のクライアントの店舗へのトラフィックを増やすことです。さらに、フードバンクや青少年のためのメンタルヘルスサービス組織への寄付を含むほぼすべての主要な場所で、コミュニティの緊急救援ニーズに即座に対応しました。私たちは、団体とAIR MILESプログラムが救援活動のために慈善団体にマイルを寄付することを許可しました。

また、当年度後半に予定されている企業の慈善寄付を加速し、緊急の救援活動を即座に支援し、引き続き社員の慈善寄付を1ドルに匹敵するようにしました。これらのアクションは、責任あるビジネス慣行に対するアライアンスデータの取り組みを例示し、この期間中、主要な利害関係者のニーズに対応するため、サステナビリティ戦略の実行を示しています。

この困難な時期を乗り切るためのこれらの取り組みとパートナーシップ、忍耐力、決意の文化を誇りに思っています。それでは、第1四半期についてお話ししましょう。これを最初の2か月間、およびCOVID-19が小売パートナーおよび顧客に影響を及ぼし始めた3月の間に分解するのが最善です。当社の事業は1月と2月に順調に推移し、収益は1桁台、収益性は2桁増加しました。これは、昨年の歩留まりの向上、運用コストの削減、コスト削減の恩恵を受けたためです。

3月中に小売パートナーが閉店し、旅行が鈍化したため、今日も続く消費支出の減少を経験し始めました。カードサービスでは、実店舗の小売りが実質的に停止したため、クレジット販売は50%以上減少しましたが、電子商取引への移行により一部相殺されました。LoyaltyOneでも同様のストーリーがあり、3月中旬までは堅調に推移しましたが、旅行関連の償還額が90%減少したため、急激に落ち込みました。1月と2月の力強さと3月の柔らかさの組み合わせにより、今四半期の連結売上高は4%増加しました。

カードサービスの3月末の傾向は、今日経験しているものと同様でした。小売、実店舗、およびモルタルの売上は80%以上減少しましたが、eコマースは1桁台の減少となりました。第1四半期の収益性については、今年予想した1億5000万ドルのコスト削減のうち、約5,000万ドルの利益を得ました。

第1四半期の営業費用は、一時的な利益を調整して、9千万ドル減少しました。Timは、2019年に実施したアクションから、貯蓄についてさらに詳しく説明します。CECLの1月1日からの採用とCOVID-19の影響を考慮して、貸倒引当金を4億400万ドル増やし、税引き前の第1四半期の利益をもたらしました。 2,500万ドル。今日の4月が終わりに近づいていること、および現在の経済評価に基づいて、これは景気減速および関連する貸倒損失に対する準備の適切なレベルであると考えています。

これにより、12%の予備率になります。もちろん、私たちは引き続き経済見通しを監視していますが、これは流動的であり、必要に応じてさらに調整されます。COVID-19環境での損失を見ると、2020年後半にローンの損失に対する圧力が高まる可能性が高く、この四半期に行われた準備措置と一致しています。また、失業率が高まっていることから、今後も延滞と忍耐の要請が高まることが予想されます。

私たちは、追加の失業手当やその他の刺激策を含む、政府の救済プログラムからの緩和を期待しています。また、各州が在宅滞在制限を緩和し、段階的な再開を開始する際にもメリットが見られると期待しています。不確実な気候と、この健康危機の持続期間に対する限られた可視性、および経済と消費者への影響、および他の企業との一貫性を考慮して、2020年のガイダンスを一時停止しています。当社の優先事項は、流動性を保護し、積極的に取り組むことですお客様やパートナーとともに、経済の段階的な再開に向けて準備を整えます。

私たちは、流動性の向上と競争力のあるポジションを目指して、積極的にビジネスを管理します。私たちは戦略的な再配置に目を向けるのではなく、新しいCEOの目を通して、運用効率、コスト管理の改善を追求し続けます。本日、財務状況を強化し、リスクを軽減するために慎重な措置を講じています。今後数か月の間に直面する可能性があります。そのために、四半期配当を0.63ドルから0.21ドルに引き下げることを発表しました。これにより、年間配当は約8,000万ドル減ります。

さらに、他の多くの上場企業とは異なり、当社は自社株買いプログラムを一時停止しました。また、流動性を高め、費用ベースを削減するために、必要に応じて利用できる他の多くの手段もあります。ティムは私たちの流動性に関してより完全に話しますが、先月私が言ったことを思い出させてください。親レベルで10億ドルを超える流動性があり、約30億ドルの債務の短期的な満期はありません。1か月前にモデル化したものよりも積極的なケースを慎重に使用して、ビジネスを引き続き厳密にストレステストします。GDPの大幅な削減、失業の増加、可処分所得の減少、および小売支出の減少という私たちの根本的な仮定に基づくと、結果は同じです。かなり悲惨な経済シナリオの下では、キャッシュフローとEBITはポジティブです。

現在の期間をナビゲートするために、私たちは慎重な信用とリスク管理、短期的な経費削減、および戦略的に事業に投資することに焦点を当てています。信用管理とリスク管理については、不況対応計画を実行に移し、その段階を進めています。2009年と比較して、ポートフォリオは多様化しているため、今日のポートフォリオの位置付けが良好であると考えており、数十の異なるメトリックを介してリスクを層別化するスコアリングモデルを強化しています。

また、今日のプライムカードメンバーの割合が高くなっています。カード会員に積極的に採用されている忍耐力プログラムを積極的に実施しています。3月中旬以降、口座の3%と残高の4%がこのプログラムに参加しています。まだ始まったばかりですが、このプログラムは成長し続けると予想しています。

不況対応計画の一環として、クレジットスコアの向上に取り組み、顧客の信用を強化しました。その結果、当社の信用リスクは年初から25%減少しました。信用リスクをさらに制限するために、非アクティブなアカウントを閉鎖しました。経費の管理と運用には、規律あるアプローチを採用しています。2020年に予想される1億5000万ドルの節約から明らかなように、すでに対策が講じられており、1億ドルを超える追加のコスト節約を特定して実行を開始しました。これらの節約は、サービスレベルを維持しながら、マーケティング支出の調整、契約の再交渉、および運用費用からもたらされます。

最後に、私たちは私たちの将来に焦点を当てながら、ビジネスのための戦略的投資を探求し続けます。関心のある分野には、デジタルおよび情報管理、新しい顧客向けの製品とサービス、不況対応能力の強化の継続が含まれます。まとめると、アライアンスデータの再配置とコスト削減の初期段階での進展に満足しています。これは、今年の最初の2か月の強力なパフォーマンスで明らかでした。事業継続計画は適切に機能しており、リスクをさらに管理し、流動性を強化して弾力性を向上させ、コスト構造を削減するための追加の機会を特定するための措置を講じています。重要なのは、パンデミック後の環境でビジネスを強化する戦略的投資を引き続き慎重に評価することです。

では、財務状況の詳細を確認するために、ティムに電話を渡します、ティム?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

ラルフ、そしておはようみんな、ありがとう。スライド5を見てみましょう。スライド5では、統合された結果の概要から始めます。第1四半期の収益は4%増加しました。これは、カードサービス事業の利回りの向上に牽引され、予想と一致しています。また、為替変動とプリシマの売却を調整しながら、LoyaltyOneセグメントも増加しました。企業、カード、LoyaltyOneなど、ビジネスのすべての領域で大幅な経費節減の恩恵を受けました。また、昨年実施したすべての経費削減の取り組みにより、直接的な経費節減により約9000万ドルが生み出されました。ラルフが説明したように、給与、設備、マーケティングコストを大幅に改善しました。ただし、継続事業からの収入は前年比83%減でした。

この減少の原動力は、将来の潜在的な損失に対する準備金を大幅に増やしたため、4億400万ドルの準備費用でした。ビジネスの事前プロビジョニングを見ると、基盤となるビジネスが収益と費用の減少からうまく恩恵を受けていることがわかります。事前プロビジョニングにより、税引前利益は2億1,600万ドル(46%)増加しました。純利益および希薄化後1株当たりの純利益は、当社の供給費用の増加と一致して、それぞれ80%および70%減少しました。

スライド6に移りましょう。ここでは、LoyaltyOneについて説明します。この事業部門の収益は3%減少して1億9,800万ドルになり、2020年1月に販売されたPrecimaの調整後のEBITDA純額は5%増加して5,800万ドルになり、為替変動の影響により、収益は7%増加し、調整済みEBITDAは6%増加しました。結果をさらに分析すると、Precimaを除くAIR MILESの収益は、主に強力な発行の増加に伴うブランド収益の増加により、一定の通貨ベースで1%増加しました。第1四半期に発行されたAIR MILESは5%増加し、1月と2月は大幅に増加しました。これは、COVID-19による3月の鈍化の一部です。

ブランドロイヤルティの収益は、食料品店の顧客の好業績により、一定の通貨ベースで11%増加しました。2020年までの強力なスタートは、顧客がすでに強い店のトラフィックのためにプロモーションの努力を減らし、ソーシングへの焦点を再調整したため、3月に緩和されました。スライド7に移動して、基になるカードのメトリックを確認します。ラルフが3月に向かっていると述べたように、クレジット売上高は第1四半期に3%減少しました。3月には、売り上げに明らかな下落圧力がかかりました。

私たちが今日座っていると、活動は毎年ほぼ50%減少しています。売却目的の債権を含む正規化されたカード債権は、四半期で1%減少し、186億ドルになりました。第4四半期の後半に売上高のテールオフからの圧力が見られましたが、これに先立ち、数字は低い成長傾向にありました。期末-期末の債権は177億ドルで、前年比5%増でした。これは、予想どおり、19年代のヴィンテージの増加によるものです。成長の鈍化と新しい債権の増加により、総利回りは140ベーシスポイント上昇して25.5%でした。

市場価格調整を除くと、営業費用は売掛金のパーセントとして、前年比8.2%減の130ベーシスポイントでした。これは、これまでに説明したコスト削減から除外されています。当社の主要な損失率は60ベーシスポイント上昇して7%であり、年初の予想と一致しました。当社の延滞率6%は80ベーシスポイント上昇しました。COVID-19の影響や分母の低迷による販売減により悪化しているため、元本損失率、延滞率ともに上昇する見込みです。

関連するチャージオフが今年の後半に明らかになると予想しています。最後に、ROEは18%で、1年前の32%から低下しました。これは、第1四半期の手当のこの大幅な増加の関数でもあります。スライド8を参照して、カードサービスの財務結果を確認します。カードサービス収益は5%増加しましたが、税引前利益および調整済みEBITDAはそれぞれ88%および84%減少しました。これは、完全にローン損失に対する引当金の増加によるものです。

第1四半期の引当金は6億6,500万ドルで、昨年から160%、つまり4億400万ドル増加しました。これにより、調整後のEBIT純額は4,700万ドル、税引前利益は3,200万ドルになりました。営業費用は3億8,500万ドルで、前年比で24%減少しました。節約に組み込まれたのは、マーケティング、給与、設備、およびコンサルティングの費用の削減です。時価評価と売却益を調整すると、営業費用は4億100万ドルになり、4400万ドル(昨年より10%良い)になります。

プロビジョニング費用に移行すると、いくつかのコールアウトがあります。第一に、予想通り、チャージオフは前年比で増加しました。しかし、給付費の大幅な増加は手当金でした。当四半期には、P&Lを通じて引当金に3億3600万ドルを追加し、CECLの採用にさらに6億4400万ドルを追加したため、引当金は合計で989ドル増加しました。四半期末引当金は現在、作業の184%です-2019年末に終了しました。合計で12%を超える21億5000万ドルの手当があり、期末債権は177億ドルです。

このページで注目すべき最後の項目は、資金調達コストです。前年比でわずかに増加しましたが、その4%は資金コストの緩やかな増加によるものです。この四半期の資金コストは、1年前の2.3%から2.4%に増加しました。スライド9に移りましょう。流動性の概要を説明します。3月末の時点で、同社は11億ドルの流動性を手に入れました。これは、5億8,800万ドルの手元現金と5億ドルのリボルバーで利用可能な現金の組み合わせです。

健全な流動性ポジションに加えて、十分な注意が払われていないため、バランスシートを強化するための追加措置を講じました。他と同様に、当社は自社株買いプログラムを一時停止し、配当を減らしました。ラルフが述べたように、私達は私達の入ってくる現金ポジションを改善するであろう私たちのコストをさらに削減するために他の多くの手段を見ています。

銀行に目を向けます。そこにも、私たちは良い位置にいます。銀行の現金は39億ドルで、25億ドルの自己資本があり、親に7,500万ドルの配当を支払った後でも、非常に高い自己資本比率です。リテール市場とブローカー市場の両方で活動している預金で発生した問題は発生していません。証券化市場でも成功を収めており、最近20億ドル規模の容量を更新しました。要約すると、パンデミックによって傷つけられている間、コアビジネスはまだうまく機能していて、お金を稼いでいると感じています。

貸倒引当金繰入額により、貸倒償却を大幅に増加させました。私たちの銀行は十分に資本化されており、大きな現金ポジションを持っています。親レベルでは、十分な現金と流動性があります。私たちは費用を管理するためにさらなる措置を講じており、ほぼ3年間は借り換えリスクはありません。

それをラルフに戻します。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

ティムありがとう。最後に、第1四半期の半ば、COVID-19の開始の約1か月前にAlliance Dataで在職期間を開始しました。私は、チームの即時かつ成功した動員と、継続する対応努力を非常に誇りに思っています。この間、従業員の健康と安全を守ることに加えて、大切な投資家やアナリストから信頼を得ることが私の最優先事項の1つであることも忘れられません。このように、私はこれまでも、そしてこれからも、この重要な利害関係者グループと透明性があり直接的にアクセスし、コミュニケーションをとることにコミットしています。

アライアンスデータは、戦略的レビューに沿ってビジネスを再配置し、より多くのことを明らかにし、この危機から、より効率的な競争相手として現れるための道を進んでいます。同時に、私たちは将来に慎重に投資しています。私たちはこれをすべて行うために一生懸命取り組んでいますが、主要な利害関係者をできる限りの方法でサポートし続け、私たちが選択のパートナーであることを示しています。

3月のアナリストの呼びかけで述べたように、業務のすべての側面を責任を持って管理するための慎重で実績のある行動により、アライアンスデータは多くの悲劇的な経済的出来事を経験し、より適切な位置にあります。これは間違いないでしょう。私たちはCOVID-19環境で管理しており、より効率的で効果的な運用モデルを実装し、将来に慎重に投資しています。

それで、ありがとう、そしていくつかの質問のためにラインを開くのを幸せにしてください。

質問と答え:

オペレーター

【オペレーターの指示】今朝の最初の質問は、KBWのSanjay Sakhraniからです。先に進んでください。

Sanjay Sakhrani – KBW-アナリスト

ありがとう、おはようございます。皆さんが元気になっているといいのですが。最初に、リザーブビルドの仮定について質問したいと思います。CECLビルドで作成した1日目の想定に基づいて、私が正しく計算している場合は、不景気な見方のもとで約8%の償却率を想定しています。それは適切だと思いますか?たぶん、あなたはあなたが作ったマクロの仮定について、そしてこのシナリオの下で損失率がどこに行き渡ると期待するかについて、文脈的に話すことができるでしょう。そして、あなたが報告している他の発行体や銀行のいくつかを聞いたら、彼らはマクロ予測が四半期末以来実際に悪化していると言ったと思います。では、第2四半期を検討するにあたり、皆さんにとってそれが何を意味するのかについてお話しいただけますでしょうか。ありがとう。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

サンジェイさん、質問ありがとうございます。実際、あなたの質問の終わりから始めましょう。逆方向に進みます。これは、CECLを月の後半に設定したときに、競合他社の何人かよりも明らかに経済を見ることができるということです。したがって、4月中旬をかなりよく見て、すべての経済環境について考えました。そしてもちろん、CECLを設定すると、さまざまな経済指標になります。しかし、多くの競合他社と同様に、私たちはそれを強調し、それを強調しました。私たちはGDPを強調し、失業率を強調し、失業率といくつかのストレスシナリオをGDPの10%の北に押し上げました-四半期によっては30%の縮小だと思います。それで、私たちはそれを強調しました、さまざまな異なる方法。四半期の後半はかなり見栄えが良いと感じました- 遅く、つまり、4月の最初の数週間にそれを設定し、特定のチャージオフ数を設定しなかったため、経済的オーバーレイに目を向け、延滞は、CECLレベルを設定することでした。

Sanjay Sakhrani – KBW-アナリスト

はい。そして、あなたはそうです-あなたはあなたのマクロの仮定の中で回復を仮定していますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい、そうです。したがって、第2四半期の終わりにローリングベースでこの問題から脱出し始め第3四半期に向けてある種の正常性に戻り始める必要があると考えています。もちろん、ストレステストを行い、そのCECL側で保守的であることを確認しました。しかし、年後半には回復が見込まれました。

Sanjay Sakhrani – KBW-アナリスト

はい。わかりました。次に、ラルフの2つ目の質問だと思います。私はあなたがリスニングツアーに乗り出したことを知っています、そして残念ながら私たちはあなたがそれを終えたまたはそれを終えた時点であなたが決めたかもしれないものにレンチを投げました。しかし、あなたはガイダンスを引き出しており、明らかに、この状況が展開するにつれ多くの構造変化が発生する可能性があります。私は、高いレベルで考えています。予備レビューに基づいてADSがどのように見えるか、また、以前の不況の中でどのような展開が見られるかを考えていますか?ありがとう。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい、サンジャイ、あなたも元気であることを願っています。いくつかのことを考えています。少し後戻りしたかっただけです。ADSに参加したのは、骨が本当によく、評判が非常に良かった会社でした。ご存知のように、2年ほどの年月がありましたが、これは官僚なしで迅速に行動できる組織でした。大規模な組織の、そして私はまだそれを信じて見ています。ですから、私にとっては明らかに彼女の話を聞いています-彼女の話を聞いたり発見したりすることは少し短くなりましたが、COVID-19への対応方法は、私がより効率的で効果的な組織になることができるという自信を本当に与えてくれます、今後。

今後、運用コストを削減し、利益率を向上させることができます。しかし、本当に重要なこととして、消費者がどこに行くのかを私たちが考えるところに投資します。つまり、デジタルとオンラインは、これからも継続していく投資です。より重要な手段は明らかにここにあり、私たちはそこに投資し続け、お客様が直面する能力を知っており、デジタルとモバイルへの移行を続けます。ですから、私の論文は変わっていませんし、これが私たちの投資が短期的に重要である理由に本当にスポットライトを当てていると思います。

Sanjay Sakhrani – KBW-アナリスト

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

次の質問はWolfe ResearchのDarrin Pellerからです。先に進んでください。

ダリン・ペラー– ウルフ・リサーチ-アナリスト

ねえ、みんなありがとう。ご存知のように、あなたのようなクライアントの構造的な機会とリスクの再検討を理解するのに役立つかもしれません。つまり、皆さんは、クライアントや商人を支援できるように、長年にわたって多くの時間と投資を費やしてきたと思います。 -あなたが言ったように、ほんの少し前のオムニチャネルで、そのアップグレードのためにエンドマーケットからあなたが現在得ている種類の需要を聞いて興味があります。それらを支援するために何ができるか、おそらくそれらすべての反対側にある可能性があります。おそらく、ポートフォリオのどの部分が実際に存続し、これらのトレンドから利益を得ることができるかを理解できる、あらゆる種類の新しいパーセンテージまたは数値オムニチャネルの周り-オンデマンドまたはオムニチャネル機能のないタイプの物理的な実店舗だけに実際に依存している技術と比較して、あなたがそれらを支援できるテクノロジー?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。ラルフです。したがって、私たちはパートナーと常に連絡を取り合っており、パートナーのニーズを評価し、パートナーがどのように前進したいかを評価していることを確認しています。したがって、マーケティングリソースの一部がオンラインに移行したことは明らかであり、適切なオンライン機能を確保するための継続的な切り替えが今後の焦点です。ショッピングモールでも、リビングルームでも、電話でも、顧客がどこで買い物をするかに関係なく、大きなバスケットを持ち、その機能を持つための適切な機能を提供するために、私たちはそこにいます。あなたはブランドに従事することを知っています。つまり、私にとっては、それは私たちのブランドパートナーを支援し、そのブランドに対する顧客のエクスペリエンスを向上させることです。だから、私はこれを確かに私たちのデジタル機能を強化する機会だと考えています。実は、レンガとモルタルに関しては、売上高の25%だと思います。あるいは、ポートフォリオはおそらくレンガとモルタルですが、これらのレンガとモルタルの各組織とも確実に結びついています。オンライン機能があり、それが私たちがブランドパートナーが現在注力しているもの、つまりオンライン機能です。

ダリン・ペラー– ウルフ・リサーチ-アナリスト

はい。よし、これは役に立ちました。つまり、ポートフォリオをセグメント化して見てください。私たちは皆、理解しようとしています。ほとんどの投資家は、現在第2四半期、そしておそらく2020年までもある程度は見ていると思います。あなたの流動性は嵐を利用し、天候のようなものを利用するために健全な位置にあると述べました。したがって、私たちは構造的に、どのようにa)ADSのような誰かがこのすべての反対側にいることができるか、そしてこれらの商人を支援することによって市場シェアを獲得できるようになるかどうかを構造的に把握しようとしていますおそらく他の人たちも出てきて、それは終わりのように聞こえます-需要はすでに入っており、これらの会話はすでにこのプロセスを支援する必要がありますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。つまり、良い時も悪い時も、私たちは常にそれを作るために私たちの商人と話し合っています-そしてパートナーは彼らの販売を強化し、彼らの市場シェアを強化します。さて、それから彼らの出現を計画するために彼らと話をすることの問題です、彼らがこれからどのように出現するのか-いつ-私たちはタイミングと調整していることを確認し、彼らが私たちを最も必要としている場所を今確認します、彼らが私たちを最も必要としているのはオンラインの機能ですが、私たちは彼らとかなり定期的に協力して、今年の過程で段階的な再開について話し合っています。

ダリン・ペラー– ウルフ・リサーチ-アナリスト

うん。大丈夫。そして最後の質問ですが、あなたはこれに触れたように聞こえますが、信用の質に関しては、私が覚えている以前のサイクルで言及したように、ピークチャージオフが約10%であることがわかります。この環境であなたに自信を与える動的なものは何でしょうか、そしてどのようなレートを考えるべきでしょうか?つまり、12%から14%になる可能性があるものなのか、それとも思考プロセスになるのでしょうか?みんなありがとう。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

したがって、私が考えただけである-私たちのビジネスを最後の不況にまで伸ばし、それはそれだと思う-それは私たちにとって、そしてあらゆるストレステストを通じて、あらゆる悲惨なシナリオを通じて、キャッシュフローはポジティブでEBITであるとはいえ、大不況時には利用できなかった、現在消費者が利用できるものもあります。大不況の間、消費者への経済刺激は利用できませんでした、それは現在利用可能です。そして、初期の段階ではありましたが、お客様やカードメンバーの観点から、これらの刺激チェックが出されたとき、積極的に支払いを行うために、ある程度の回復が見られました。それで、それは私たちに少しの自信と初期を与えました、しかし確かに人々はそうです-確かに彼らの義務を果たしています。

ダリン・ペラー– ウルフ・リサーチ-アナリスト

はい。みんなありがとう。

オペレーター

次の質問は、SunTrustのAndrew Jeffreyからです。先に進んでください。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

アンドリューねえ、あなたは私たちに少し分裂している。Vickiさん、次の質問に進んでください。Andrewを元に戻すことができるかどうか確認します。

オペレーター

次は本日、ウィリアムブレアのボブナポリです。先に進んでください。

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

ありがとうございました。そして、おはようございます。また、皆の元気を願っています。私が思い出すと、チャージオフのピークが10%である最後の不況に戻ると、私は市場を考えています-株式市場は、より高いチャージオフレベルでの収益性を大幅に過小評価しており会社は利益を維持することができたと思います実質的に高いチャージオフ。この会社が、たとえば1年間、重大な損失や流動性の問題を起こさずに耐えることができる最大の償却率はどれくらいですか?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

見てください。明らかに、さまざまな異なるストレステストで銀行をテストします。これは、どのくらいの期間かによって異なります。私たちはそれを最後の不況までテストしましたが、収益性があり、キャッシュフローはプラスです。それは、そのチャージオフ率と、流動性および現金ポジションの債権で何が起こったかの両方の組み合わせになります。不景気で見られたピークチャージ、売掛金の減少など、さまざまなシナリオでテストしました。売掛金は横ばいにとどまり、これらすべてのケースで、キャッシュフローと収益はプラスにとどまっています。

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

はい。支払いの観点から、4月のこれまでのところ何を考えていますか?支払い率から何を期待するべきか、つまり、あなたは-見たことがあります-毎月の期日があります、つまり、重要な何かを見たことがあるか-支払い率、滞納にどのような変化が見られたか4月に行ったので?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

これはラルフです。ですから、支払率については、支払率を見ると、前年比で減少していません。したがって、支払い率は基本的に安定しています。支払いをするために積極的に手を差し伸べる人々がいます。現在、人々は寛容なプログラムにも積極的に取り組んでいます。しかし、そうは言っても、12か月の忍耐プログラムとは対照的に、人々が利用している忍耐プログラムの期間は30日または60日と短くなっています。したがって、人々は少しの救済を積極的に望んでいるが、義務の支払いという面でも従事していることがわかります。

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

ありがとうございました。それは役に立ちます。そして、4月に見た支出額の50%の減少には、現在のeコマースとオンラインでの支出の何パーセントが見られましたか。底入れした?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

冒頭のコメントで話しましたが、レンガとモルタルが50%減少しました。しかし、私たち-当初、私たちは電子商取引に上昇が見られました。私たちのeコマースの支出は約30%から40%であり、それが私たちが見るところです-それは私たちがeコマースの支出にかなりの着陸しているところですが、今は変動しますが、危機の間にそれが少し増加するのを見ました。

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

そして、私は、4月にもう一度そうだと思います-つまり、50%はレンガとモルタルだったので、eコマースの組み合わせなので、全体的にブレンドすると、40%程度になり、色を付けることができます今月のトレンドは?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

うん。つまり、3月末と同じように、売上高が50%減少し、レンガとモルタルがほぼゼロになっていることがわかりました10%、20%、90%-つまり10%、20 %、残りの部分はeコマースグループで補っています。eコマースは実際にはわずかに減少していますが、かなり順調に進んでいます。

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

はい。そして、最後の質問だと思います。ただフォローアップします。顧客ベースに当てはまるものはありますか。つまり、あなたの信頼レベルは何ですか。つまり、これは、顧客ベースの前例のない環境です。つまり、顧客ベースの何パーセントが危険にさらされていると思いますか?つまり、この会社は30%小さくなったということです-最悪の場合のシナリオでは、30%小さい会社が前にこれから来た可能性があります-そして、あなたはその上に成長する必要があります顧客ベースの何パーセントがそのリスクであると感じますか、それは30%以上ですか?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

それで、あなたは-あなたは私たちの小売パートナーに言及していますか-私たちの消費者ですか?小売パートナーですか?

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

はい。小売パートナー。はい。

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

はい。いい質問ですね 私たちは明らかにそれを非常に注意深く見ています。この時点で言うのは難しいです。小売パートナーがどのような政府のサポートを得ることができるのか、彼らの家賃の支払いに対してどのような寛容があるのかはわからないからです。確かに、私たちはそれが小さくなることを期待しています、私たちはいくつかのストレスを抱えていますが、それを話すには早すぎます、それが小売業者にどのように影響するかわかりません-投稿、ヘルプの種類彼らは政府や彼らの寛容プログラム、借金、家賃などから得るでしょう。

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

そして、あなたはあなたが維持することができるより小さなビジネスの下であなたがすることができます-あなたは目標とされたリターンをヒットするかもしれません、明らかにあなたは組織でやるべき仕事を持っています。

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

確かに、ラルフと私が非常に鋭敏に焦点を合わせていることが1つあります。それは経費であり、経費を確保することです。幸いなことに、これは一朝一夕には起こらないので、売り上げが減少し始めたのを見て、売掛金が減少し始めます。それが起こったとしても、それに基づいてコスト基準を調整できます。したがって、比較的低い固定オーバーヘッドは、コールセンターで必要となる可能性のある損耗に関連する変数であり、売掛金の低下と一致させるための自然な損耗ですが、基盤は小さいです。はい、私たちは利益を上げることができ、利益を上げることができます。

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

ありがとうございました。それは有り難いです。

オペレーター

次の質問は、SunTrustのAndrew Jeffreyからです。先に進んでください。

アンドリュー・ジェフリー– SunTrust -アナリスト

これはいい人ですか、もう一度やりますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

ずっといい。

アンドリュー・ジェフリー– SunTrust -アナリスト

はい。優秀な。私のあなたの忍耐に感謝します。ラルフ、引受基準についてもう少し詳しく説明していただけませんか。一部の信用枠の削減について言及されていることは承知しており、これは動的な環境です-今週、少なくとも1つの信用調査会社が、雇用と所得を確認することの課題について話しています。私は歴史的に、アライアンスがFICOスコアを必ずしも引き受けに使用していないことを知っています。人々が少しの間仕事を休んで、戻ってきて収入が変動するなど、今日のようなダイナミックな環境を説明しようとする、引受基準で行っている特定の変更や仮定はありますか?そのような世界でのリスク管理についてどう思いますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

うん。だから私は私たちの保険引受戦略と、それがどのように進化したかについて話します。そのため、今日のカードメンバーは以前とは大きく異なって見えます。また、私たちのポートフォリオは不況時よりも回復力があると考えています。変化は、製品の多様化の両方によって推進されてきました。私たちは数年前に変更を引き受け始めました-約1年前に変更を開始しましたが、これは潜在的な経済減速を示しています。

ですから、私たちは常に見ています。何が起こったのかについて、ひどく反応しているわけではありません。私たちは常にモデルを強化するためにそれを検討しています-法廷[Phonetic]スコアの新しいバージョンにアップグレードすることによるスコアリングモデル、および詐欺防止、合成ID、クレジットファイルの顧客およびその他の要素に焦点を当てたアドオンスコアを定義できます。

2009年、当社の保険引受の変更は、スコアリングの機能強化の最終決定、新規申請者の最低期日スコアの引き上げ、非アクティブなアカウントの閉鎖または縮小による偶発債務の削減に重点が置かれました。とはいえ、私たちは確かに非常に勤勉です-保険引受基準を厳しくしましたが、責任ある貸し手でもあります。私たちはそこに出て、支払い能力のない人々にクレジットラインや商品を提供するつもりはありません。

アンドリュー・ジェフリー– SunTrust -アナリスト

はい。さて、あなたが積極的だと聞いて良かったと思います。そして、忍耐に関して、私はそれが初期の日であることを知っています。おそらく、たとえば、一部の借り手が本当に12か月に拡張することを望んでいないことをお勧めします。Harveyでの経験と、延滞によって生じた一種のバブルを思い出しました。私が一度に会社を認めたときに、予想よりもずっと長いと思います。COVID-19、延滞、および/または現在から1年後、18か月後の損失について話しているリスクはありますか?おそらく、これが長期にわたって続く場合、結果をどのように重み付けするのでしょうか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

繰り返しになりますが、特に長期にわたって何が起こるかを予測することはできません。しかし、私の見解では、ハリケーンであろうと他の経済危機であろうと、今日の資源は過去の危機よりも多くなっています。一般市民への支援、迅速に対応する能力、プログラムを提供する能力は、以前よりも柔軟で、長期的にはそのバブルを確実に削減できると思います。

アンドリュー・ジェフリー– SunTrust -アナリスト

感謝します。ありがとうございました。

オペレーター

次の質問はバンク・オブ・アメリカのライアン・ケアリーからです。先に進んでください。

ライアン・ケアリー– バンク・オブ・アメリカ-アナリスト

おはようございます。皆様のご健勝をお祈り申し上げますとともに、私の質問に感謝いたします。アンドリューの質問に少し基づいて考えたかっただけです。私はあなたが寛容を申請している大多数の顧客がそれまでに短期間のプログラムを選択し、これらの顧客が彼らのローンで現在結局より多くなりそうである可能性が高いと述べた更新呼び出しで思う。それで、3月下旬以降、それはどのように変化しましたか。また、それとビジネスへの影響の結果として、推論についてどう思いますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

変更されていません。したがって、お客様は積極的に、より短い、つまりより短い忍耐プログラムを望んでおり、実際には、忍耐プログラムに行くのではなく、1か月のお支払いをスキップしたいと考えています。だから、それは私たちが見ているものです、それは初期の段階です、これらのプログラムはちょうど立ち上がって実行されています。

私が今言ったように、それらは1桁以下の数字ですが、私たちは前進するにつれて、おそらく2桁以下の数字に落ち着くと思います。ですから、それは実際にはまだ変わっていません。それを伝えるには少し早すぎます。3月の支払い率は予測したとおりであり、刺激チェックの第1波に基づいて、顧客は支払いをする意欲があります。

ライアン・ケアリー– バンク・オブ・アメリカ-アナリスト

とった。さて、COVIDの状況が管理下に置かれると、ペントアップされた需要と潜在的な跳ね返りが予想される前に聞こえますが、今はこれが少し待っているように感じられます。減速の深刻さ。この1か月間に、回復にはもう少し時間がかかると思われるような変化が見られますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

人々は楽観的に回復を5月1日と見ていると思います。しかし、ご存知のように、回復は数か月にわたって段階的な回復になることを公に知っています。つまり、ビッグバンというよりはランプアップになるでしょうし、確かに私たちもそうです。私たちはそのためにビジネスモデルを拡大しました。これらのシナリオでは、ビジネスモデルは依然としてEBITであり、年間のキャッシュポジティブです。 。

ライアン・ケアリー– バンク・オブ・アメリカ-アナリスト

とった。そして、念のために言っておきますが、それについての明確な質問です。あなたがストレスシナリオについて話している前に、25%の小売売上高が12か月延長されたのを知っています。これらの最新のストレスの多い例では、それはまだコードの標準ですか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

うん。私たちは、1年間、25%低下することを強調しました。しかし、それは実際には33%に近いです-実際には通年では25%です。つまり、それは私たちが実行したストレスシナリオの1つでした。

ライアン・ケアリー– バンク・オブ・アメリカ-アナリスト

すごい。質問していただきありがとうございます。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。

オペレーター

次の質問は、RBC Capital MarketsのDan Perlinからです。先に進んでください。

ダンパーリン– RBCキャピタル・マーケッツ-アナリスト

ありがとう。今日の現在のポートフォリオに組み込まれている顧客集中リスクについて少しだけ思い出させていただけますか?つまり、小売業での失敗が増えるほど、何が起きるかをハンディキャップしようとしているだけなのでしょうか。それで、おそらく、その環境でのモデリングについて考える必要があるプットとテイクをたどることができるでしょうか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。だから、私は高レベルの観点から、つまり売掛金の割合の観点からそれを行います。大不況以降、ポートフォリオは変化したと思います。覚えていると思いますが、おそらくその間、私たちは95%プライベートレーベルでした。私たちはそれよりも小さいものに進化しました。したがって、ポートフォリオの50%は小売商品またはプライベートラベルであり、ポートフォリオの25%は大きなチケット商品であり、そこではクレジット品質が向上する傾向があり、ポートフォリオの25%は共同ブランドであり、クレジットが向上する傾向があります品質と汎用プラスチック、それが今私がポートフォリオを次元化した方法です。確かに、大不況のときよりも強く、私たちよりも少し多様化しています。

ダンパーリン– RBCキャピタル・マーケッツ-アナリスト

はい。それは役に立ちます。それから、今後数か月および数四半期にわたって、小売パートナーのさらなる失敗に備える必要がある限り、モデルで検討する必要があるプットとテイクについて話し合うことができますか?私は知っています、あなたはこれらのストレステストについて話しているのですが、私たちが考えなければならない実際の結果や光学系は何ですか、そしてあなたはそれらをどのくらいの期間防ぐことができますか?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

うん。したがって、私は最も悪質な最悪のシナリオを使用します。第7章に申し込んだプライベートラベルの小売パートナーが廃業します。それらの売掛金の半分を取得するには6か月から9か月かかります。その後、そのタイプの半減期を継続します。つまり、小売業者ではなく消費者に行きました。もちろん、何が起こるかというと、彼らが廃業した場合、その小売業者から新しい売上を得るのをやめて、それがかかるということです。そして、もちろん、彼らがくつろいで大金を稼ぎますが、売掛金を失い始めます。 。私たちはその半分を失います-6か月から9か月を失い、それからもう半分を6か月から9か月を失います。そのため、[Phonetic]はすぐに2年から3年まで試してみますが、売掛金はありません。ですから、私たちの本当のリスクは、私たちが量ベースでより少ないお金を稼ぐことです。私たちはこれらの売掛金の割合を高くしています。そしてもちろん、それらの売掛金を新しいパートナーシップに置き換えるのは組織としての責任です。

ダンパーリン– RBCキャピタル・マーケッツ-アナリスト

はい。とても助かります。私がそれをこっそり入れられるならば、もう1つだけ。準備費用のリズムのためだけに、私は知っています-つまり、あなたは巨大な予備のビルドを持っていました。私が考えているのは、次の四半期のプロビジョニング費用のプラスまたはマイナスの範囲から、あなたがそれをフレーミングしているときに、第2四半期の種類にどのように飛び込んでいくのですか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。したがって、明らかに、その準備費用を設定するときにわかっているすべてのことを考慮に入れます。4月の最初の2、3週間で4月が展開するのを見て、明らかにそれが可能でした。経済が悪化し続けたり、人々が期待したほど早く戻ってこなかったりするリスクは常にあります。この時点で私たちはそれを見て、すべてを考慮に入れて非常に良い気分になりました。バランスシートと第1四半期の終わりに準備金に必要なものについて、素晴らしく堅実で保守的な見方をしました。

ダンパーリン- RBCキャピタル・マーケッツ-アナリスト

よろしくお願いします。

オペレーター

次の質問は、UBSのEric Wasserstromからです。先に進んでください。

エリックWasserstrom – UBS -アナリスト

質問いただきありがとうございます。聞こえますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

ええ、できます。

エリックWasserstrom – UBS -アナリスト

はい。すごい。ありがとうございました。ですから、流動性と資本の位置について詳細をご説明いただきありがとうございます。最近の株式に関する経験では、おそらく、現在の環境での信用の質に比べて、おそらく[判読不能]のほうが多いと思います。では、この時点で会社全体のレバレッジポジションについてどのように考えているのか、そしてこれらの状況によって、たとえば1か月か2か月前に比べて、それについて再考したかどうかについて話してもらえますか?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

承知しました。当然のことながら、レバレッジ比率は、大きな株式ヒットを達成した場合、CECLを設定するためにレバレッジ比率を上昇させ、クレジットラインにもドローダウンしたことがわかります。そうは言っても、レバレッジ比率が心配です。私たちはそれを投げたり振り向いたりしていません。それをカバーするのに十分なキャッシュフローがあります。私たちはそれで快適です。それは明らかにRalphと私が調整する必要があるものです-アドレス、すみません、長期的。しかし、この時点で、私たちの観点からのレバレッジ比率は、何よりもまず、債務返済を支払うことができると安心できるでしょうか。私たちはできることをとても快適に感じています。

エリックWasserstrom – UBS -アナリスト

はい。さらにフォローアップするために-子会社の銀行ポジションに関して、子会社レベルでの短期的な経営見通しに基づいて、HoldCoへの上流配当を継続することへの挑戦を予想すると思いますか?

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

承知しました。明らかに、私たちが非常に注意深く見ようとしていることの一つは、銀行とその資本の位置です。私は前に言った、そして私はラルフを知っており、私は会話をした。何よりもまず、親と銀行の両方に非常に強固なバランスシートがあることを確認します。銀行はその一部です-もちろん-銀行の総レバレッジ比率を呼び出した理由の一部ですその16.7%です。銀行は黒字であり、不況全体で黒字であり、引き続き黒字になると予想しています。

それから問題は収入対成長になる。この不況が私たちがそれを見るかもしれない1つの方法を実行する場合、それは売上高の減少が実際に私たちがより多くの資本を配当することを可能にする売掛金の減少につながる、つまり、私たちは資本に対して保持しなければならないほど多くの売掛金を持っていない、そしてこのようなショックに耐えられるように、銀行は非常に適切な位置にあり、非常に資本集約的であることを確認してください。したがって、私たちが実行するさまざまなシナリオがあります。ほとんどの場合銀行は親にいくらかの現金を上流に送ることができると思います。

エリックWasserstrom – UBS -アナリスト

そして、このトピックの最後の1つだけです。もちろん、私たちもそうです-当然のことながら、あなたは危機緩和モードにいるのです。しかし、より長期的なRalphでは、収益の成長と具体的な帳簿価額の増加との関係についてのあなたの哲学と、その考えを理解したいと思います。具体的な帳簿価額の増加がADSの価値創造の重要な役割であると考えるなら、

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。いくつかのことを考えています。つまり、銀行の安全性と健全性は私たちが下すすべての決定に影響を与えます。そして、私たちが資本ポジションを強化するために慎重な対策を講じたここでの危機を通してさえ、経費を削減すると私はそれらが明らかに重要だと思います機関の安全と健全性を確保するために取った行動。私の見解では、予測可能で持続的な、トップラインとボトムラインでの良好な成長が長期的に求められているものだと思います。これにより、銀行の安全性と健全性、資産が維持されます。

エリックWasserstrom – UBS -アナリスト

はい。質問していただきありがとうございます。

オペレーター

次の質問は、ドイツ銀行のAshish Sabadraからです。先に進んでください。

アシシュSabadra – ドイツ銀行-アナリスト

こんにちは、私の質問をいただきありがとうございます。3月のデータに関する簡単な質問ですが、延滞とチャージオフに対する忍耐力プログラムからの利益はありましたか?それを定量化する方法はありますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。とても早いです。お話ししますが、先ほどお話ししたと思いますが、昨年と比較した場合の支払い率はほぼ同じで、ロールレートは予想通りでした。おそらく少し良いでしょう。そして、最初の刺激チェックが行われたとき、その期間中に電話の呼び出しと支払いの増加が見られました。今、それは傾向を作りません。私たちはまだ非常に厳密に管理していますが、アクティビティの改善やアクティビティの増加が見られました。

アシシュSabadra – ドイツ銀行-アナリスト

それは役に立ちます。そしておそらく私たちが考えるように、1年を通してのチャージオフとチャージオフの傾向、ラルフは、あなたが言ったように、より多くの消費者が寛容から抜け出すので、チャージオフは潜在的に後半に上がる可能性があります。また、失業率が高いことがわかります。しかし、すべてのプットとテイク、および潜在的な小売業者の破産による潜在的な影響について考える方法はありますか?しかし、後半に行くことを考えると、それがどこに向かうのか、そしてすべてのプットとテイクが年の後半に入るのかを考える方法はありますか?ありがとう。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

はい。私は思います-今年の後半のことを考えると、伝統的に損失率は下がっています。損失率の上昇が見られると思います。私たちが考えていること、つまり、第1四半期に取っておいた行動は、私たちの現在の状況、つまり、年内に予測していることに対して適切だと思います。そうは言っても、それは非常に流動的な環境であり、物事が変化した場合、それに応じて確実に調整します。

アシシュSabadra – ドイツ銀行-アナリスト

助かります、ありがとう。

オペレーター

次の質問は、Wells FargoのTim Williからです。先に進んでください。

ティモシー・ウィリー– ウェルズファーゴ-アナリスト

ありがとう、おはようございます。eコマースについて少し話せたら、1つだけ質問があります。おそらくかなりの量の小売業者が裁量の範囲内にあり、それが明らかに全体の量に影響を与えることを理解していますが、非常に強力なeコマースやデジタルなどのいくつかの小売業者の話から明らかです。小売業者がデジタルコマースプランについてどのように考えているかをコメントまたは話し合う方法はありますか?そして、彼らは重みの後にパンチしていますか、あるいは、これらの小売業者のいくつかはまだ反応していて、彼らが実際に彼らのビジネスをより多くのデジタルとeコマースのために再配置するので、彼らから来るより良い経験とより良いボリュームがあると思いますか? 6か月前または1年前に予想していましたか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

うん。おそらく混合バッグとして分類します。本当に良い小売業者たとえばセフォラなどのサイトを持つ優れたパートナーがいると思いますが、確かに、これは彼らが戦略を再考し、確実に彼らが強力なeコマースチャネル。これは、これまでに行ってきた投資と、これからも私たちのパートナーやお客様にとってeコマースでの関連性をさらに高めるために行う投資に直接関係します。

ティモシー・ウィリー– ウェルズファーゴ-アナリスト

簡単なフォローアップを1つだけお願いできるとしたら、ビクトリアのシークレットの取引に関する話やおしゃべりがあると思います。それがADSで何かに影響を与える可能性があるので、取引が完了したかどうかに関係なく、私たちが認識または考慮すべき何かがありますか?

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

私がコメントするのは難しいです-過去数日のニュースで何があったか。Victoria’s Secretは非常に長い間パートナーです。今後もパートナーであり続けると思います。私たちは彼らと協力することになると思います。そして、彼らの現在の能力で彼らと協力する準備ができており、将来の能力で彼らと協力する準備ができており、私たちは引き続き支援的なパートナーであり続けます。

ティモシー・ウィリー– ウェルズファーゴ-アナリスト

はい。うん、どうもありがとう。

オペレーター

これで、質問の質疑応答の部分は終わりです。最後のコメントについては、ラルフに戻したいと思います。

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

さて、今朝参加してくれてありがとう。私はこれが非常に困難な状況であることを知っています。ティムと私が同じ部屋にいるのとは対照的に、私たちは多くの異なる場所にいます。お時間をいただきありがとうございます。私が言ったように、これは私にとって重要な利害関係者グループであり、私たちが今後コミュニケーションをとるとき、利用可能で確実に透明であるつもりです。皆様、良い一日をお過ごしいただき、ありがとうございます。

オペレーター

【オペレーター閉会挨拶】

期間:60分

参加者:

Viktoriia Nakhla – シニアアソシエイト

ラルフ・アンドレッタ– 社長兼最高経営責任者

ティムキング– 最高財務責任者兼エグゼクティブバイスプレジデント

Sanjay Sakhrani – KBW-アナリスト

ダリン・ペラー– ウルフ・リサーチ-アナリスト

ボブ・ナポリ– ウィリアム・ブレア-アナリスト

アンドリュー・ジェフリー– SunTrust -アナリスト

ライアン・ケアリー– バンク・オブ・アメリカ-アナリスト

ダンパーリン– RBCキャピタル・マーケッツ-アナリスト

エリックWasserstrom – UBS -アナリスト

アシシュSabadra – ドイツ銀行-アナリスト

ティモシー・ウィリー– ウェルズファーゴ-アナリスト

Alliance Data Systems 2020年度第一四半期決算発表全文” に対して2,293件のコメントがあります。

  1. Spot on with this write-up, I really assume this web site wants far more consideration. I’ll in all probability be once more to learn rather more, thanks for that info.

  2. 토토사이트 より:

    Wonderful site you have here but I was curious about if you knew of any community forums that cover the same topics discussed in this article? I’d really like to be a part of online community where I can get feed-back from other knowledgeable people that share the same interest. If you have any suggestions, please let me know. Kudos!|

  3. 토토사이트 より:

    I am genuinely thankful to the holder of this web page who has shared this enormous article at here.|

  4. Appreciating the time and effort you put into your blog and in depth information you present. It’s good to come across a blog every once in a while that isn’t the same out of date rehashed information. Wonderful read! I’ve saved your site and I’m including your RSS feeds to my Google account.|

  5. 토토사이트 より:

    This is the perfect website for anyone who wants to understand this topic. You realize a whole lot its almost hard to argue with you (not that I really would want to…HaHa). You definitely put a brand new spin on a topic that’s been written about for ages. Excellent stuff, just wonderful!|

  6. Great goods from you, man. I’ve have in mind your stuff prior to and you’re simply too excellent. I actually like what you’ve got here, really like what you are saying and the way in which in which you are saying it. You are making it enjoyable and you still care for to keep it smart. I can not wait to read much more from you. This is really a wonderful site.|

  7. When I originally commented I clicked the “Notify me when new comments are added” checkbox and now each time a comment is added I get four emails with the same comment. Is there any way you can remove people from that service? Cheers!|

  8. Paragraph writing is also a fun, if you be acquainted with then you can write otherwise it is difficult to write.|

  9. I always emailed this website post page to all my contacts, for the reason that if like to read it afterward my contacts will too.|

  10. Hello! I’ve been reading your blog for a long time now and finally got the courage to go ahead and give you a shout out from Austin Texas! Just wanted to say keep up the great job!|

  11. Yes! Finally someone writes about keyword1.|

  12. 토토사이트 より:

    I couldn’t refrain from commenting. Well written!|

  13. First of all I want to say wonderful blog! I had a quick question that I’d like to ask if you do not mind. I was interested to know how you center yourself and clear your thoughts prior to writing. I have had difficulty clearing my mind in getting my ideas out. I do take pleasure in writing but it just seems like the first 10 to 15 minutes are usually wasted just trying to figure out how to begin. Any suggestions or hints? Many thanks!|

  14. Greetings! Very helpful advice in this particular article! It is the little changes that make the biggest changes. Thanks a lot for sharing!|

  15. of course like your web-site however you need to test the spelling on quite a few of your posts. A number of them are rife with spelling issues and I to find it very bothersome to inform the truth however I’ll certainly come back again.|

  16. It’s in point of fact a nice and helpful piece of info. I am glad that you just shared this useful information with us. Please keep us informed like this. Thanks for sharing.|

  17. Asking questions are actually nice thing if you are not understanding something completely, except this piece of writing offers nice understanding yet.|

  18. Neat blog! Is your theme custom made or did you download it from somewhere? A design like yours with a few simple adjustements would really make my blog shine. Please let me know where you got your theme. Cheers|

  19. It’s very easy to find out any matter on web as compared to textbooks, as I found this post at this web site.|

  20. Excellent post however I was wanting to know if you could write a litte more on this topic? I’d be very thankful if you could elaborate a little bit further. Bless you!|

  21. I just like the valuable info you provide to your articles. I will bookmark your weblog and check again right here frequently. I’m reasonably sure I will learn plenty of new stuff right right here! Good luck for the following!|

  22. Quality articles or reviews is the main to invite the users to pay a quick visit the website, that’s what this site is providing.|

  23. What’s up to all, how is the whole thing, I think every one is getting more from this website, and your views are fastidious designed for new viewers.|

  24. I was recommended this web site by means of my cousin. I’m not certain whether this put up is written through him as no one else understand such specified about my difficulty. You’re amazing! Thanks!|

  25. Hey there, I think your site might be having browser compatibility issues. When I look at your website in Firefox, it looks fine but when opening in Internet Explorer, it has some overlapping. I just wanted to give you a quick heads up! Other then that, excellent blog!|

  26. I’ll right away snatch your rss as I can’t to find your e-mail subscription hyperlink or e-newsletter service. Do you’ve any? Please let me understand so that I may just subscribe. Thanks.|

  27. you are in point of fact a good webmaster. The web site loading velocity is amazing. It seems that you are doing any unique trick. Moreover, The contents are masterpiece. you have done a great activity in this subject!|

  28. Introducing to you the most prestigious online entertainment address today. Visit now to experience now! Website: https://kubet881.com/

  29. Very rapidly this website will be famous among all blog users, due to it’s fastidious content|

  30. Online cam sex より:

    Hi there everyone, it’s my first pay a quick visit at this site, and paragraph is in fact fruitful designed for me, keep up posting these articles.|

  31. 먹튀사이트 より:

    Hello to all, the contents existing at this website are in fact remarkable for people knowledge, well, keep up the nice work fellows.|

  32. 한국야동 より:

    obviously like your web-site but you need to check the spelling on several of your posts. A number of them are rife with spelling problems and I to find it very troublesome to inform the truth however I’ll certainly come back again.|

  33. sex video より:

    Hey just wanted to give you a quick heads up. The text in your article seem to be running off the screen in Ie. I’m not sure if this is a format issue or something to do with browser compatibility but I figured I’d post to let you know. The style and design look great though! Hope you get the problem solved soon. Thanks|

  34. 무료야동 より:

    After looking at a number of the blog posts on your web site, I seriously like your way of writing a blog. I added it to my bookmark website list and will be checking back soon. Please visit my website too and let me know your opinion.|

  35. 야동 より:

    I’m no longer positive the place you’re getting your information, but great topic. I must spend some time studying much more or figuring out more. Thank you for magnificent info I used to be searching for this information for my mission.|

  36. LarryTuh より:

    PBN sites
    We generate a structure of private blog network sites!

    Pros of our privately-owned blog network:

    We perform everything SO THAT google DOES NOT comprehend that this is A self-owned blog network!!!

    1- We buy web domains from distinct registrars

    2- The leading site is hosted on a VPS hosting (Virtual Private Server is high-speed hosting)

    3- Additional sites are on separate hostings

    4- We attribute a separate Google account to each site with confirmation in Google Search Console.

    5- We create websites on WordPress, we do not use plugins with assistance from which Trojans penetrate and through which pages on your websites are generated.

    6- We never repeat templates and use only individual text and pictures

    We refrain from work with website design; the client, if wished, can then edit the websites to suit his wishes

  37. sex video より:

    Hi colleagues, how is the whole thing, and what you want to say regarding this piece of writing, in my view its in fact awesome in support of me.|

  38. fuck deshi girl より:

    This paragraph is in fact a pleasant one it assists new web users, who are wishing for blogging.|

  39. Fake id より:

    Hello just wanted to give you a brief heads up and let you know a few of the images aren’t loading properly. I’m not sure why but I think its a linking issue. I’ve tried it in two different internet browsers and both show the same results.|

  40. Fake id より:

    A motivating discussion is worth comment. I believe that you need to publish more on this subject matter, it might not be a taboo subject but typically folks don’t speak about these topics. To the next! Many thanks!!|

  41. Fake id より:

    Hi there! I understand this is somewhat off-topic however I had to ask. Does managing a well-established blog like yours require a lot of work? I am completely new to running a blog however I do write in my diary everyday. I’d like to start a blog so I will be able to share my personal experience and thoughts online. Please let me know if you have any ideas or tips for new aspiring bloggers. Appreciate it!|

  42. Fake id より:

    Howdy! I’m at work surfing around your blog from my new iphone 4! Just wanted to say I love reading your blog and look forward to all your posts! Carry on the great work!|

コメントを残す