Charter Communications 2020年度第一四半期決算発表全文

2020/05/25
Charter Communications Inc (NASDAQ:CHTR)
2020年度第一四半期決算発表全文

2020年第1四半期の収益コール、2020年5月1日、午前8:30
オペレーター

ご列席の皆様、チャーターの2020年第1四半期のInvestor Callをご利用いただきありがとうございます。[オペレーター指示]。

今日は会議をあなたの講演者、ステファン・アニンガーに渡したいと思います。先に進んでください。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

おはようございます。チャーターの2020年第1四半期インベスターコールへようこそ。この電話に伴うプレゼンテーションは、Webサイトir.charter.comの「財務情報」セクションにあります。

先に進む前に、SECの提出書類には、最新の10-Kや今朝提出された10-Qを含め、いくつかのリスク要因やその他の注意事項があることを思い出させていただきます。これらのリスク要因やその他の注意事項については、この電話では確認しません。ただし、注意深く読むことをお勧めします。予想、予測、計画、見通しに関するこの電話でのさまざまな発言は、将来予測に関する記述を構成します。これらの将来の見通しに関する記述は、実際の結果が過去の結果または予想される結果と異なる可能性があるリスクと不確実性の影響を受けます。将来の見通しに関する記述は経営陣の現在の見解のみを反映しており、チャーターはそのような記述を修正または更新したり、将来追加の見通しに関する記述を行う義務を負いません。

本日の電話では、収益に関する資料で定義および調整されている非GAAP指標を参照します。チャーターで定義されているこれらの非GAAP指標は、他社が使用している同様のタイトルの指標と比較できない場合があります。また、このコールおよびプレゼンテーションに記載されているすべての成長率は、特に指定のない限り、前年比で計算されていることに注意してください。今日の電話には、会長兼CEOのトム・ラトリッジがいます。CFOのクリス・ウィンフリー。

それでは、トムに電話をしましょう。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

ありがとう、ステファン。まず、憲章の私たち全員に代わって、私たちが奉仕する地域社会でのCOVID-19危機の影響を受けた人々への懸念を述べさせてください。私たちは非常に深刻な健康、社会、経済危機に共に耐えています。チャーター95,000人の従業員の努力と献身は目覚しいものでした。現在のところ、お客様にサービスを提供していることに誇りを持っています。チャーターの従業員は、トラック、フィールド、コールセンター、ディスパッチネットワークオペレーションセンター、その家、小売店にいます。そこでは、当社がお客様にサービスを提供するための顧客用機器と多数のサポート機能を提供しています。私たちはお客様とコミュニティに注力し続け、全国のお客様に中断することなく接続サービスを提供することができました。私たちは、通信サービスのプロバイダーとしての私たちの役割と、リモートワーキング、遠隔学習、遠隔医療サービス、家族コミュニケーションなどの社会的距離を可能にする、新規および既存の世帯とビジネスの両方で接続サービスを完全に機能させることの重要性を知っています。

3月中旬、この危機の最中にアメリカをつなぐ努力の一環として、私たちは多くのことを行うことを約束しました。私たちは、Spectrum Internetのサブスクリプションをまだ持っていない学生または教育者がいる世帯に、60日間無料でSpectrum Internetを提供することを約束しました。最近、このサービスの提供を6月30日まで延長することを発表しました。3月31日の時点で、このオファーに接続している約120,000人の顧客を追加し、4月にはさらに多くの顧客をインストールしました。学年の終わりまでに、このオファーが約40万人の生徒と教師に役立ち、彼らの家族は遠隔学習を通して学校に通うことを期待しています。

60日間、COVID-19関連の経済的課題を経験している住宅または中小企業の顧客のサービスを終了するのではなく、収集活動を一時停止することも約束しました。また、このオファーの利用可能期間を6月30日まで延長しました。さらに、私たちのフットプリント全体にWiFiホットスポットを公開して公開し、新しいファイバー接続、帯域幅のアップグレード、および政府機関、医療機関、教育機関からの1,000を超えるリクエストに優先順位を付けました。主要な病院グループと、ニューヨークとロサンゼルスにある2つの米海軍病院を含む新しいサービス。また、Spectrum Newsは、人々が高品質のローカルニュースや情報にアクセスできるようにするためにWebサイトを開設しました。また、1600万人のビデオ加入者のフットプリント全体に公共サービスのアナウンスを実行するために相当な放送時間を寄付しました。

チャーターは不可欠なサービスを提供し、私たちはアメリカをつなげて仕事と学習を維持すると同時に、従業員を保護するよう努めてきました。コールセンターでは、従業員のかなりの割合で遠隔地での作業を可能にするなど、従業員間の社会的距離を広げるガイドラインを制定しています。また、顧客の自己インストールに積極的に移行することにより、フィールド運用プロトコルを変更しました。そのため、ほぼフル稼働を続けながら、従業員の安全を促進するために必要な予防策を講じています。また、従業員に優れたメリットを提供しています。従業員に自己検疫を依頼する場合のために、COVID関連の病気のために、さらに2週間の有病期間を導入しました。子供および扶養家族の世話を含む他のCOVID関連の問題に対処するために、すべての従業員にCOVID-19関連のフレックスタイムをさらに15日間与えました。

4月初旬に、私たちは2月に戻って、すべての毎時のフィールドオペレーションとカスタマーサービスコールセンターの従業員の賃金を1時間あたり1.50ドル引き上げました。また、次の2年間で、時間給労働者の最低賃金を少なくとも時給20ドルに引き上げることを約束しました。住宅やSMBの直接販売など、業務が保留され、従業員へのコミットメントを強化するために、一部の事業の従業員に給与を支払っています。60日間は、従業員が解雇または解雇されることはないと発表しました。私たちは、私たちの使命にコミットする従業員との素晴らしいビジネスを持っています。これにより、最終的な経済回復を通じて卓越できるようになります。

第1四半期の終わりから現在まで、業績は順調に推移しています。第1四半期には、580,000人の住宅およびSMBインターネットの顧客を追加しました。高品質の製品に対する需要に牽引され、好調な四半期となりました。また、住宅および企業の顧客数が増加し、速度が向上しました。第4四半期に見られた特大の需要を提供する当社の能力は、過去数年間にわたって、インソーシングされたオンショアの高品質の従業員、重要なシステム統合と自動化、オンラインおよびデジタル販売、そしてセルフサービスプラットフォームと当社のセルフインストールプログラム。実際、お客様のセルフインストールの拡大を、今四半期の初めの売上の55%から今四半期の終わりには70%近くに、今日は90%以上に加速しました。当四半期中、ネットワークのデータ使用量とトラフィックも大幅に増加しました。3月のインターネットのみの顧客の住宅用データ使用量は、毎月600ギガバイトを超え、第4四半期から20%以上増加しました。当社のお客様は、ギガビットあたりの価格が継続的に低下していることから恩恵を受けています。ピークトラフィックレベルは、最大機能をはるかに下回っています。

私たちのネットワークは、米国の他のケーブルオペレーターのネットワークと同様に、他の国のネットワークよりも優れています。これは、最近の1ギグの展開など、計画に多大な投資を行ってきたためです。プロ投資規制の風土がこれを可能にしました。今後数年にわたって、私たちはネットワークに投資し、田舎のコミュニティでより低い密度を構築し、マルチギガビット速度、低レイテンシ、高計算サービスを提供するためのコスト効率の良い経路を提供する10G計画を追求します。消費者および企業顧客。裏返しの戦略により、ネットワークを活用した小型のワイヤレスセルをMVNOとともに使用および開発し続け、家庭内外の顧客を接続し、固定、遊牧、およびモバイル環境の顧客にスループットと経済性を提供します。 。私たちの戦略は、FCCが最近Wi-Fi用に6ギガヘルツのスペクトルの1,200メガヘルツを解放することによって強化されます。FCCの行動は、アメリカのブロードバンドに向けた変革のステップです。それは大胆な動きであり、私たちはスペクトルを有意義に利用することを楽しみにしています

第1四半期の結果に戻ると、当四半期の財務面でも好調でした。調整済みEBITDAは8.4%増加し、ケーブル設備投資の削減と相まって、第1四半期のフリーキャッシュフローは前年比で100%以上増加しました。

今後の展望として、住宅用ブロードバンド製品の需要は、人々が家で仕事をして学び、接続を維持する必要があるため、引き続き強いと予想されます。大まかに言って、住宅事業の健全性は、失業と所得に何が起こるか、そしてそのような要因が消費者への政府のサポートを含め、今後数か月以内に顧客がサービスに対して支払う能力にどのくらい影響するかによって影響を受けます。世帯形成を遅らせることも、新規販売と解約の両方の活動を鈍化させることにより、新規顧客の成長を促進する役割を果たすと私たちの能力を果たす可能性があります。また、最近のビデオおよび有線音声のトレンドの強さは、ロックダウンのため一時的なものであり、景気後退の逆転であることも認識しています。

したがって、SMBビジネスはより困難です。私たちは約200万人のSMB顧客にサービスを提供しており、それらの顧客の多くは現在少なくとも一時的に閉鎖されています。その結果、SMBの顧客の成長と収益の成長は、以前の予想よりも低くなります。私たちのビジネスのこの部分が回復するまでには時間がかかる可能性がありますが、恐らく危機前よりも速い成長率で回復するでしょう。エンタープライズビジネスはSMBよりも安定していると思います。企業の顧客は大規模であり、ほとんどが流動性の低い中小企業よりも、景気後退に耐えられるとは限りません。ただし、複雑な製品を使用している企業の顧客は、この環境でインストールアクセスを切り替えて許可する可能性が低いため、企業の顧客に対する期待と収益の成長も緩和されています。

私たちの広告事業は本質的にローカルであり、主に危機で傷つけられた中小企業によって支えられていますが、政治広告は意味のあるものであり、特に年後半に役立つと期待しています。したがって、収益の増加率は予想よりも低くなります。しかし、市場全体のサービス取引と販売が鈍化し、顧客によるセルフサービスの採用が加速するにつれ、現在および将来のキャッシュフローの成長に役立つ運用コストの改善と設備投資の遅延が数多くあります。また、私たちのサービスに対する価値と需要は大きく、常に危機に直面しているため、コミュニティに適切にサービスを提供するために効率的に運営しているため、相対的な基準では、ほとんどの企業よりもはるかに良い立場にあると考えています。 。

クリスは2020年の財務とレポートへの潜在的な影響をより詳細にカバーしますが、社会的距離の影響の深さと期間はわかりませんが、ビジネスモデルと流動性をプレッシャーテストしたことを明確にしたいと思いますさまざまなシナリオを通じてバランスシート。私たちの分析は、私たちが常に適切な位置にいると信じてきたことを裏付けています。全体として、長期的には良好な状態であることが十分に期待されており、当社の資産と製品、およびそれらの資産、お客様、そして従業員への継続的な投資を考慮すると、当社の事業は引き続き好調であると考えています。

クリスに電話をする前に、チャーターの従業員のハードワークと、この危機に対する献身と勤勉さに感謝したいと思います。彼らは通常の義務をはるかに超えて行くように求められ、彼らは何百万もの家族の負担を和らげてくれました。お客様から寄せられた好意的なフィードバックは非常に喜ばしいものであり、お客様を尊重し、思いやりとサポートをもって扱い、優れた製品とサービスを提供し続けます。私たちはこの危機の反対側を中心に力強く出てきます。私たちの目の前にはまだたくさんの仕事がありますが、どのようにしてこの課題に立ち向かったのか、そして私たちが何を成し遂げようと、顧客とアメリカのために提供し続けることを心から嬉しく思います。また、あなたとあなたの家族が安全で健康を維持できるように、この電話を聞いているすべての人に敬意と最高の願いを送りたいと思います。

では、クリスに電話を渡します。

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

トムに感謝します。当社の第1四半期の業績は好調であり、COVID-19危機が米国でここで始まる前に会社としてどこに向かっていたかを反映しています。第1四半期の各月の住宅顧客関係の正味追加額は、前年度と比較して増加し、私たちはますます推進しています顧客に優しい運用戦略と効率的な運用により、フリーキャッシュフローを迅速に拡大します。

当四半期の住宅収入は4.2%増加しました。これは、主に、PSUがバンドルされている類似の関係の成長と、数四半期にわたって見られたビデオミックスの傾向が加速しているためです。SMBの収益は5.4%増加しました。企業収益は、ナビサイトの売却と事業の卸売り側からの継続的な圧力により、前年比で3.2%減少しました。セルタワーバックホールとナビサイトの両方を除外すると、企業は6.9%成長しました。第1四半期の広告収入は、政治的要因により5.7%増加しました。3月の非政治広告収入は、主にスポーツイベントの突然の延期を含むCOVID-19関連の柔らかさにより、前年比18.7%減少しました。モバイルの収益は合計2億5,800万ドルで、そのうち1億3,100万ドルはデバイスの収益です。第1四半期の総売上高は、前年比4.8%増でした。

第1四半期の営業費用に移ると、営業費用の合計は前年比で1億9,100万ドル(2.7%)増加しました。携帯電話を除くケーブルの営業費用は、Navisiteを除くと、前年比1.1%、または1.7%増加しました。プログラミングは前年比で0.9%増加しました。これは、前の四半期で見たり話したりしたレート、ボリューム、ミックスの考慮事項を反映しており、今四半期には2000万ドルを超える非定期的なプログラミングのメリットもありました。規制への接続と制作コンテンツの費用は、規制料の削減とスポーツ権利の支払いのタイミングによる2,000万ドルの利益により、前年比1.7%減少しました。

4.5%の顧客関係の成長と比較して、サービスコストの顧客は前年比1.4%増加しました。この経費には、最近加速された時間給の増加とCOVID-19の給付による約3,000万ドル、および3月31日の時点でのCOVIDの影響による推定不良債権の2,500万ドルが含まれています。両年の不良債権費用を除外すると、顧客にサービスを提供するための第1四半期のコストは0.7%減少しました。

私たちは関係ごとのサービスコストを有意義に引き下げ続けています。ケーブルマーケティング費用は、人件費とコミッションの増加により、前年比4.2%増加しました。モバイルの費用は合計で3億7,400万ドルで、デバイスの収益、顧客獲得、MVNOの使用コスト、および運用コストに関連するモバイルデバイスのコストで構成されていました。

総計で、モバイルEBITDAの1億1,600万ドルの損失を含めると、調整済みEBITDAは8.4%増加しました。ケーブル調整済みEBITDAは8.1%増加しました。チャーターの株主に帰属する第1四半期の純利益は3億9,600万ドルで、設備投資は合計15億ドルでした。14億ドルの連結フリーキャッシュフローを生み出し、モバイルへの投資を除いて、16億ドルのケーブルフリーキャッシュを生み出しました。これは、昨年の第1四半期と比べて約7億ドル増加しています。当四半期中に、チャーターの520万株とチャーター・ホールディングの普通株を買い戻し、1株あたり平均490ドルで合計約26億ドルを買い戻しました。

私たちのビジネスの見通しをより詳細に説明する前に、簡単にお客様の結果を見てみましょう。COVID-19関連の顧客のオファーやプログラムの影響を含みます。過去12か月間で、住宅とSMBの顧客関係の合計が130万人近く、つまり4.5%増加し、第1四半期には486,000の関係が増加しました。住宅およびSMBを含め、当四半期のインターネット顧客は582,000人増加し、過去12か月間で160万人または6.1%近く増加しました。当四半期のビデオは70,000減少し、昨年の第1四半期の145,000減少を上回りました。有線では、音声が65,000減少しました。これは、昨年の第1四半期の99,000減少よりも良好でした。

2月までの総顧客関係、インターネットおよびビデオのネット追加はすべて前年比で改善し、モバイルネット追加は加速し続けました。3月中旬までに、全国的な社会的距離の増加とシェルターインプレースの注文により、製品の需要が大幅に増加しましたが、セルフインストールの手順とモバイルの小売チャネルに重点を置いたセールスコールがあったため、モバイルの収益が一時的に減少しました。部分的に影響を受けています。

また、3月中旬から、お客様向けに3つのCOVID-19関連のオファーとプログラムを導入しました。今日の資料では、これらのそれぞれの顧客数を示す補遺を提供しました。COVID-19関連のオファーやプログラムの影響について透明性を投資家に提供するために、この補遺を数四半期にわたって報告し続けることを期待しています

顧客が利用できる3つのオファーの最初のものは、家庭内に学生または教育者がいる新しいインターネット顧客のための60日間の無料インターネットオファーです。3月中旬にこのオファーを開始しました。このオファーは、四半期のインターネット純増582,000のうち、119,000を占めました。3月の終わりでも、お客様にはまだ保留中の接続が多数あり、4月のオファーは急速なペースで成長し続けています。

興味深いことに、ユニークなことに、3月のオファーに参加した顧客の約50%が、即時請求で追加の製品を注文することを選択しました。これらの顧客の大多数は、当社の主力のインターネット製品を毎秒200メガビットまたは毎秒100メガビットで利用しており、少数の少数派が低所得オファーまたはウルトラおよび1ギガビットプレミアムサービスに加入しています。これらの顧客のプロファイルは、当社の一般的なインターネット顧客獲得ストリームのプロファイルと非常によく似ています。これらの顧客の一部は、60日後にこれらのサービスの一部にサブスクライブしなくなりますが、ビデオと電話を使用した顧客の支払い傾向は同時に、これらの顧客のほとんどが残ることをすでに示しています。

私たちの顧客カテゴリーの2番目のオファーは、アメリカ人がFCCに誓約した接続を維持する60日未満の顧客を反映しています。これらは、COVID-19関連の理由でサービスの支払いができないことを示したお客様です。3月31日の時点で、140,000人の個人顧客がこのプログラムに参加しており、その多くは通常の状況で収集サイクルにあり、そのうち1,000人だけが収集サイクルのポイントを通過しました。これをいくらか色付けするために、今日の14万人の顧客の約20%が現在の残高を持ち、合計でほぼ50%がこの保護プログラムに部分的または完全な支払いを行っています。ただし、これらの顧客の約65,000は、通常の接続解除のポイントを超えて、つまり4月末に延滞残高を抱えています。

切断保護をリクエストするお客様の数は4月も増え続けており、Q2の残りの期間を通じてさらに増えると予想しています。私たちはするつもり完全に私たちと彼らのサービスを継続する目的で、バック良いの支払い状況でそれらを得るためにこれらのCOVID-19の影響を受け、顧客との仕事。

付録で分離した最後のお客様のカテゴリ、SMBのお客様で、業務が閉鎖または縮小されている間に、サービスの季節的停止または一時的なサービスのダウングレードをリクエストしました。特定のレストラン、バー、ホテルは良い例で、これらの顧客が完全に再開するまで、サービスを最小限に抑え、毎月の請求額を減らしました。また、このカテゴリは第2四半期に成長すると予想しています。

では、これは一時的なARPUの混乱とバックエンドサブスクライバーのリスクを超えてどういう意味ですか?第1に、これらのオファーやプログラムの影響を第1四半期の結果から除外したとしても、住宅顧客とインターネットの関係は年々速いペースで成長し、それが長期的な機会であり続けています。2番目の顧客は、経済が縮小し、最終的に拡大するにつれて、時間の経過とともにこれらのカテゴリに移動、移動、または移動する可能性があります。私たちの問題は私たちの製品に対する需要ではありません。それは、お客様が支払う能力と、その点で私たちがどのようにそれらを支援するかです。したがって、COVID-19危機の深さと期間、およびその経済的影響について理解を深めるまでは、お客様に提供する支援がどのようなものになるかを予測することは困難です。しかし、お客様や従業員を大切に扱い続けることで、長期的にはより多くの価値を生み出すことができると考えています

そのことを念頭に置いて、トムの発言は、景気がどのようにそしていつ加速するかに応じて、私たちのビジネスの見通しと、今後数か月および数四半期にわたって圧力と機会が見られる可能性がある場所に関連するので、拡大したいと思います。住宅およびモバイルサービスについては、製品の品質と価値が明確で需要が高く、COVID-19関連のオファーがなくてもインターネットは3月に大幅にアップします。また、ビデオと電話も、少なくとも一時的には3月にプラスの純増を見ました。

将来的には、世帯形成のリスクが影響を受けます。もう1つの問題は、ケア法またはその他の刺激策に基づく賃金または長期雇用給付のいずれかを介して支払う顧客の能力です。また、いつどのように、どの期間にわたって、一部の顧客が再び支払いを行うことができるようになったときに、残高を返済することができます。したがって、ここには、財務プレゼンテーション、売掛金の収益認識、不良債権の提供、および償却についてのあらゆる種類の質問があり、これらは第2四半期に実際に反映され、今後数か月および4か月で機能し、投資家に提供するつもりです。独自のレポート作成演習を行う際の透明性。景気が回復し始め、お客さまにご負担いただけると想定して、住宅事業は順調だと思います。

SMBは、昨年の売上が39億ドルになり、総売上の8.5%を占めました。3月の後半に、SMBの売り上げが軟調になり始めました。基本的に、私たちの直接販売部隊は保留されており、そのチャネルは、住宅よりもSMBの売り上げに大きく貢献しています。SMBの顧客の20%未満がレストラン、ホテル、バー、劇場などであり、その多くがこの不況で苦戦すると推定しています。私たちはこの困難な時期にすべてのSMB顧客と協力しており、景気回復で成長に戻ることができると信じています。

企業の小売ベースがより安定することを期待しています。3月と4月には、新しい接続や他の領域に代わる新しいサービスをアップグレードおよび追加するためのヘルスケアおよび政府セグメントからの大きな需要が見られました。しかし、特にこのような気候下での物理的なサービスについては、企業が顧客の変更意欲によって緩和されるため、小売りサービスの成長は短期的には鈍化すると予想しています。解約のメリットは相殺されますが、新規販売の増加がなければ、短期的に小売企業を大幅に成長させることは困難です。

スペクトラムリーチにとって、第2四半期の広告グループは挑戦的なものになるでしょう。3月の収益は、キャンセルにより予想を3,000万ドル下回り、4月の変動はその2倍以上でした。私たちは積極的にクライアントと協力して、広告費をスポーツイベントから別の場所にいる視聴者にリーチしたり、一般に注文を出したりするために費やしています。景気が回復すれば、広告ビジネスを回復し、さらに収益を上げる機会があると信じています。今年の後半には、依然としてかなりの政治支出が見込まれるため、通年の影響は、前年比でそれほど劇的ではありません。

これらは短期的な収益の課題と長期的な機会ですが、コスト構造の潜在的な相殺は何ですか?すべてのサブスクリプションサービスのチャーンは、危機前にはすでに大幅に減少していました。チャーンの減少と自発的なチャーンはさらに減少していますが、新規販売も減少します。これらすべてから、住宅、SMBに適用されるサービスコール、トラックロール、設備、手数料、労働関連活動のレベルがはるかに低いと予想されました。そして企業。トムが述べたように、自己インストールは90%以上になり、第1四半期の最初の部分の55%から増加しています。デジタルセルフケアの利用率が30%を超えているため、統合投資とセルフサービスプラットフォームとポータルは完済。現在の価格は、デジタルサービスに対する顧客の採用曲線を加速させており、以前の状態に戻るとは考えていません。したがって、不良債権と最前線の賃金上昇が加速することを除けば、サービス費用は活動が少なくなると減少します。

従業員の離職率は低下し、雇用活動はビジネス全体で鈍化する可能性が高く、直接的なコストと在職期間のメリットがあります。計画に関連する残りのEBITDA不足は、設備投資によって相殺される可能性があり、以前の予想よりも低いため、自己インストールの増加、チャーンの減少、スケーラブルなインフラストラクチャへの支出のタイミング、建設の潜在的な遅延に至るまで。

モデルが柔軟になると私たちは信じています。私たちが知らないのは不況の深さと期間ですが、私たちはビジネスモデル、さまざまな気候にわたってビジネスを管理する方法、そして長期的に成長できると信じています。それはおそらくバランスシートと私たちの流動性プロファイルへの良い移行です。

トムが述べたように、さまざまな経済シナリオの下でバランスシートのストレステストを行うために、多くのモデリングを行いました。リボルバーの下で29億ドルの現金と47億ドルの可用性で四半期を終えました。3月上旬、COVID-19危機の始まりに、私たちは、長期の高利回り融資を史上最低のクーポンで値付けし、4月17日に10年間で最も厳しい30億ドルのクーポンを発行しました。 30年の投資適格トランシェ。これらの投資適格債のプロフォーマおよび最近3月31日に債務と呼ばれたものには、84億ドルの利用可能な流動性がありました。第1四半期末の時点で、過去12か月の調整済みEBITDAに対する正味負債は、ケーブルのみを見ると4.4倍または4.3倍でした。その点で、私たちはすでに少しレバレッジを払っています。

最近の財務活動のプロフォーマでは、加重平均負債コストはわずか4.9%で、負債の加重平均寿命は12.2年であり、負債の90%以上が2022年を超えて満期となります。スライド13のスケジュールは本日のプレゼンテーションでは、昨年のケーブルEBITDAと比較して成熟度プロファイルを展望しています。当社は、重要な流動性とプラスのフリーキャッシュフローとともに、チャーターに開かれたままである資本市場を通じてだけでなく、有機的に事業に資金を供給する非常に良い立場にあります。自社株買いに関しては、米国でCOVID-19危機が始まる直前に締結された10b5-1計画の下にありました。3月の株価が下がったため、 4月より3月。買い戻しについてのガイダンスを提供したことはありません。これは、長期にわたる現金のより良い代替利用に関連して、誤った意思決定を促す可能性があるためです。したがって、私たちは、経済が進んでいると思う場所、株価、流動性、および発生する可能性のある有機的または有機的な機会、無機的な機会に、慎重に対応します。

現在の環境では短期的には注意が必要ですが、今日は4〜4.5倍のレバレッジターゲット範囲を変更することはありません。引き続き経済情勢と金利市場を監視し、レバレッジターゲットを定期的に評価します。

私たちは、地域社会全体で献身的な従業員を持つ高品質の回復力のある資産を持っていることを知っており、長年にわたってネットワークと人々に多大な投資を行っており、家庭と家庭の両方で、私たちのフットプリントのあらゆる部分にわたって製品に対する高い需要があります。良い時間と悪い時間の両方のビジネスに対応するため、ブロードバンドパスを積極的に構築し続け、ネットワークに十分な投資を行い、将来の機会に備えて準備を整えています。私たちの目標は、私たちの得意分野に集中し、さまざまな経済的および規制状況の中で顧客と従業員のために機能する実証済みの運用戦略を実行し、長期的に株主価値を創出することです。

オペレーター、これで質問の準備ができました。

質問と答え:

オペレーター

[オペレーター指示]。そして、最初の質問は、Craig MoffettとMoffettNathansonの関係です。お進み下さい。回線が開いています。

クレイグ・モフェット– モフェット・ネイサンソン-アナリスト

こんにちは、ありがとう。結果の強さと、この種の市場で比較的回復力のあるビジネスを築く上でのうらやましい立場を考えると、ちょっと大きな問題をちょっと撮りたかったのですが、あなたはそうすることができます、それはより多くのエッジアウト、潜在的に取得、スペクトルの取得におけるより速い動きであるかどうかにかかわらず、転位を利用して、ワイヤレスでいくつかのシェアを獲得しようとしています。この転位を方法としてどのように使用することについてどう思いますかこの混乱の反対側に出たときに、あなたのビジネスをより強くしますか?

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

クレイグ、明らかにそれを毎日考えており、投資を必要とする機会があれば、日和見的な手元にある現金を手元に置いています。しかし、私たちが目にする最大の機会は、現在行っていることを継続し、それをより適切に実行し、より適切に実行し、市場で成功し続けることです。会社としての最大の機会は、顧客との関係を構築し続けることです。私たちは、適切に投資して集めた素晴らしい資産のセットを持っていると考えています。そのため、販売できる製品の点で利点があります現在、他の企業と比較して、私たちは活動を生み出し、運用することができる高品質でスキルの高い労働力を持っています。これは私たちの最大の直接的な利点であり、今後も適切に運用し、実行できると考えています私たちは他の人よりもその点で優れているということを、私たちはより多くの価値をより迅速に創造しました。

クレイグ・モフェット– モフェット・ネイサンソン-アナリスト

ありがとう、それは役に立ちます。私が別の質問をするだけなら、おそらく今スポーツにすべての注意が払われているだけで、もう少し平凡な質問ですが、RSNへのスポーツ支払いの問題と全国的なスポーツネットワークがうまくいくのを見たい方法について話すことができますか?顧客へのリベートのプレッシャーとか、そういうこと?

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

うん。よく見ると、プログラミングコストの現実と、プログラミングコストの大部分をスポーツがどのように押し上げるかについて、私たちは何年も話してきたということです。平均して60ドルと高い範囲の顧客あたりのプログラミングの平均コストを見ると、それは私たちが顧客のために計画している卸売コストです。私が思うに、もしスポーツがそのコストを生み出すための交渉に関与していなかったら、それはそれが何であるかの半分よりも少ないでしょう。したがって、スポーツはコンテンツのコストの主要な推進力であり、消費者が支払う必要があるコストとその影響により、製品全体を販売することは明らかに困難になります。つまり、非常に高価な製品であり、そして人々はそれを支払うのに苦労します。

実際のところ、支払いがない場合やイベントが発生しない場合は、スポーツプログラミングの費用をお客様に返済したいと考えています。ゲームがプレイされるかどうかについてはまだ大きな問題があり、プレイされた場合、おそらくコストは顧客に払い戻されません。したがって、私はしません。現時点では、業界に構造があり、コンテンツの支払い方法があります。それはすべて一緒にバンドルされ、一緒に、そして契約上結びついており、直接制御することはほとんどできません。ですから、お客様が安心していただけると嬉しいです。結局のところ、お金を手に入れているのはアスリートであり、ある時点で誰かがお金をあきらめて顧客に返す必要がありますが、それはまだ行われていません。

クレイグ・モフェット– モフェット・ネイサンソン-アナリスト

ありがとう、トム。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ありがとう、クレイグ。ジェームス、次の質問に答えてください。

オペレーター

次の質問は、Vijay JayantとEvercoreの関係です。お進み下さい。回線が開いています。

Vijay Jayant – Evercore-アナリスト

ありがとう。トムは、明らかに国中に露出しているので、ロックダウンが早期に開始され、他の市場と比較して、ニューヨークやカリフォルニアなどの地域の市場がどのように異なるかについて話してもらえますか?これらの州のいくつかが開業し始め、ビジネスの方向に何らかの変化が生じたとき、緑の芽は?そして、ネットワークに関する簡単な質問ですが、明らかに、現在は非常に弾力性がありますが、私は今、在宅勤務の注文からデータ転送がより対称的になり、ネットワークのアップストリームが助長していないと想定していますそのようなことについて、私たちが考えるのを手伝っていただけませんか。その側からネットワークにストレスはありますか。ありがとう。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

承知しました。国のさまざまな部分による変動という点では、明らかに営業再開が発生しており、ビジネス慣行の観点から許可されるものに関して、地域の規制環境がどのようなものであるかに応じて、国のさまざまな部分で異なる運用をする準備をしています。 。重要なビジネスとして、私たちはずっと営業しており、明らかにビジネスを運営し続けなければなりません。そのため、私たちは何ができるか、どのように従業員の世話をする必要があるか、どのように顧客の世話をする必要があるかという点で存在する最も厳しい条件の下でそれを実行しています。そのため、私たちがオープンな場所を見つけ始めたら、私たちはローカル市場に個別に対応し、能力をローカルで予測する準備をしています。

現時点では、ある場所から別の場所への違いを見ることができるとは言えません-ニューヨーク市はユニークな場所ですが、あらゆる点でユニークですが、常にそうですが、広く言えば、今まで至る所に閉じ込められて…

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

私たちはどこでも市場シェアを拡大しています。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

私たちはどこでも一貫して成長しています。ネットワークの将来とその負荷に関して、需要の非常に迅速な変化と興味深い点の1つに対処することができました。ネットワークの利用率の点で需要が大幅に増加していますが、また広がる。合計使用率ではなく最大ピーク使用率までネットワークを構築します。つまり、ネットワーク構築の観点からは、母の日の電話効果です。ネットワークのあらゆる部分が必要な1年に1日構築します。そして、ネットワークが構築され、数週間で1年分の増強として、私たちが考えるものを吸収しました。しかし、現在数週間で見られる一般的な傾向はかなり長い間続いており、今後も続くと予想しています。そして、私たちは、上流の利用が成長し続けるにつれて、上流の能力を含め、将来の通信が何であるかを開発するための資産の面での経路を持っています。

これが10Gと呼ばれるものであり、仕様の観点から説明する方法では、DOCSIS 4.0とも呼ばれます。しかし、私たちは依然として、能力を成長させ、想像すら難しい新製品を生み出し続けるために、ネットワークをスマートな方法と資本効率の高い方法で拡大する道を急速に進んでいます。それを長期的に行うと、継続的な投資が必要になりますが、それに比例する投資は、あらゆる種類の新しいビルドよりも大幅に少なくなります。そのため、これらの投資を行い、それらのメリットを実現し、そこから生まれる新しい製品を作成するための素晴らしいポジションにいると私たちは考えています。しかし、私たちはすぐに上流の問題を抱えていませんし、下流の問題も抱えていません。長期的には、両方の場所で機会があります。

Vijay Jayant – Evercore-アナリスト

本当にありがとう。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

Vijayに感謝します。ジェームス、次の質問に答えてください。

オペレーター

次の質問は、グッゲンハイムパートナーのマイクマコーマック氏からです。お進み下さい。回線が開いています。

マイケルマコーマック– グッゲンハイムパートナー-アナリスト

やあみんな、ありがとう。トム、多分スペクトラムに関する簡単な質問です。最近、FCCの動きについて言及しました。今年後半のCBRSスペクトルオークションの食欲に何らかの変化はありますか?それからスポーツの権利について考えて、あなたは簡単に触れたことを知っていますが、もっと一般的には、これらすべてから生まれるスポーツの権利の価値についてあなたの考えは何ですか?ありがとう。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

さて、-良い-私の質問は理解しました。FCCの6ギガヘルツのWiFiスペクトラムがCBRSの評価に影響しているということですか。答えはノーだ。それらは本当に別の概念です。私は、6ギガヘルツのスペクトルを、家の中のタイプのスペクトルとして見ています。したがって、当社の製品はすべてワイヤレスで提供されます。したがって、本当の問題は、移動性と定常的または座りがちな行動であり、6ギガヘルツのスペクトルは、今後登場するまったく新しい製品セットを社内で大容量で使用するためのものです。

CBRSスペクトラムは、少なくとも私たちがそれを見る方法で、モバイルプラットフォームのより効率的な使用を本当に可能にします。屋内でも使用でき、モバイルサービスとエンタープライズ環境の両方で、また屋外でも使用できるため、これらを個別の概念と個別の値として見なし、影響を受けていません-片方はもう片方に影響を与えていません、私たちの見解では。

スポーツの権利に関しては、誰もがスポーツを欠場しています。それは明らかに非常に価値のある製品であり、バンドルをまとめるのは接着剤です。そして、スポーツが復活し、リーグが一般的にプレーすると仮定すると、私の考えでは、危機が発生する前に存在していたのと同じ勢力が今後も存在するでしょう。ですから、スポーツ事業の完全な崩壊がなければ、大きな変化は見られません。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ありがとう、マイク。次の質問、ジェームスにお願いします。

オペレーター

次の質問は、マイケル・ロリンズとシティのラインからです。お進み下さい。回線が開いています。

マイケル・ロリンズ- シティグループ-アナリスト

ありがとう、おはようございます。SMBの顧客のために実行していて、エクスポージャーについて考え、四半期の不良債権準備をどのように組み立てるかを考えようとするシナリオのいくつかを組み立てることができるかどうか、私は興味を持っていましたか?ありがとう。

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

承知しました。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

ええ、どうぞ、

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

SMB上のマイク、つまり、少し見方をすれば、収益の8.5%であり、かなり邪悪なシナリオに到達することができますが、それでも、影響を与える要素はありません。会社。確かに、あなたが流動性について話しているとき、私たちのバランスシートの視点。それは会社全体の収益成長率に影響を与えるので、準備された発言の中に私が提供していたいくつかの統計を考えると人々は特にそれがどれほど悪いかについてあなた自身の見解をとることができるという考えがあったと思いますバー、レストラン、劇場の一部がヒットする可能性があり、どれくらいの期間、トラフがどのように見えるかについてある程度の感度が得られます。景気後退の深さと期間については、私たちは他の誰よりも劣っていますが、そういうわけで、私たちはそれらのいくつかに、あなたがそれについて考えるためのフレームワークを提供することを望みました。

2番目の質問は-最初の質問はSMB、2番目の質問は…

マイケル・ロリンズ– シティグループ-アナリスト

あなたは悪い借金をどう見ていますか…?

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

さて、すべての会社は新しいGAAP基準に変更する必要がありました。これは、経年ではなく、ある期間に保有している債権の貸倒引当金を見積もる必要があります。そして、あなたは今四半期に皆がそれについて話すのを聞いた。私たちも例外ではありません。閉鎖時に存在していた売掛金で支払われないかもしれないものの見積もりとして、ケーブルモバイル間で合計約3,000万ドルの追加の不良債権がありました。

Q2では、最初の目的から始めましょう。これらすべてを通しての私たちの目標は、遠隔教育のための優れたオファーを提供することによって、そしてこの場合はアメリカとのつながりを誓うことを維持することによって、顧客によってうまくいくことです。しかし、私たちの目標は、収集環境にすばやく入り、それらを切り離すことでもありません。私たちの目標は、これらの顧客を維持することです。そして、第2四半期には、お客様と協力して売掛金を適正化する範囲で、一部は第2四半期内の収益認識に影響を与える可能性があり、一部は長期にわたって返済する必要がある可能性のある資金調達部分に影響を与える可能性があります、不良債権の見積もりに影響を与える可能性があります。これは、住宅およびSMBに適用されます。準備済みのコメントで、第2四半期には多くの技術的な会計およびレポートの問題に対処する予定であると述べたとき、それは事実ですが、会計の結果や第2四半期の方法ではなく、今後は、顧客にとっても企業にとっても長期的な結果として適切なものに焦点を当て、バックエンドで適切な会計処理が行われるようにします。しかし、少し騒ぎ立てると思います。第2四半期の報告では、不良債権の影響における収益への影響を確実に開示します。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

つまり、それは一種の会計上の説明です。私が不良債権を見る方法は、顧客を作成し、顧客を維持し、彼らがあなたに支払うことですか?そして、あなたが顧客を作り、彼らがあなたに支払うなら、それは良いことであり、あなたが多くの悪い借金をもらえなければ。

そして、私たちが作成している顧客を見ると、私たちは高品質の製品を住宅スペースに持ち込んでいます。彼らは、プロファイルの観点から、常に作成した顧客のように見えます。したがって、彼らは明らかにマクロな気候の影響を受けますが、私たちは何に関係なく価値のある顧客に販売できる製品を持っています-彼らが収入の範囲に入る場所で、私たちは非常に貧しい人々に販売し、非常に裕福な人々に販売し、市場全体で機能する製品ミックスがあります。

そのため、時間をかけてお客様との貴重な関係を構築できると確信しています。中小企業の分野でも、私たちは今日でも顧客を作り続けています。閉鎖されているレストラン事業について考えても、それらの顧客関係の大部分はまだ影響を受けていません。彼らはまだウェブサイトを望んでおり、ビジネスなど何でも取り除いているかもしれませんが、ビジネスが閉鎖されていても、私たちとの関係を望んでいないというわけではありません。

マイケル・ロリンズ– シティグループ-アナリスト

ありがとうございました。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ありがとう、マイク。ジェームス、次の質問をします。そして、次の質問は、バーンスタインとピーター・スピーノの話です。お進み下さい。回線が開いています。

ピーター・スピノ– バーンスタイン-アナリスト

ねえ、ありがとう。解約の改善をすべて分析するとき、私たちが長々と話し合ったすべてのデジタルアップグレードとカスタマーサービスのインソーシング以外の要因は何ですか?レガシーチャーター地域でのあなたのパフォーマンスが、この質問に答えるのに役立つデータを提供し続けているのでしょうか。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

チャーンに適したものは何ですか?LookチャーンはCOVIDの影響を受ける前であり、チャーンは着実に減少してきており、COVIDの後に行ったすべてのことは、高品質のサービス、高いという点で、以前の戦略と一致しています訓練を受け、優れたサービスを提供できる米国で調達された高品質の製品、高品質の労働者。これを行うと、アクティビティが少なくなり、サービスのコストを高める究極の価値提案はアクティビティです。つまり、可能であれば-サービスが優れていて、製品の寿命が長い場合、本質的に、収益の1ドルあたりのアクティビティが少なくなります。つまり、サービスのマージンが高くなるか、コストが低くなります。また、チャーンは顧客満足度の測定の1つです。それはまた、経済やその他の性質のモビリティの尺度でもありますが、それらすべてが一定に保たれています。解約率が低下している場合、それは顧客満足度が上昇していることを意味します。会社の管理に関する私たちの目標は現在も変わりません。

そのため、レガシーのチャータープラットフォーム、チャーンがダウンし、レガシーのTime Warnerプラットフォームとレガシーのブライトハウスプラットフォーム、チャーンがこれらすべてのビジネスにわたってダウンしており、自己インストールモデルとすべてのデジタルモデルにより、サービス提供コストもダウンしていました。私たちが作成したデジタルタイプのフローに関しては、消費者の観点から私たちに対処することを容易にし、実際のトランザクションよりも摩擦を少なくすることができます。より高い満足度。これは、アクティビティが少なく、アクティビティの失敗が少ない場合、つまりサービスコールが少ない場合、約束の見落としが少なくなり、実際に満足度が高まるという意味で非常に好都合なサイクルです。加入者の寿命がさらに長くなり、それだけでアクティビティが減少します。

それが私たちがたどった道であり、それはまだ、私たちがたどった道を信じています。それは私たちが現在下にあるボリュームに少し混乱しています。過去2か月間、売り上げのために活動が大幅に増加しました。そして興味深いことに、過去60日間に1日に10,000の新しいブロードバンド顧客を作成し、60日間で600,000の顧客を獲得しました。これは大変な作業であり、非常にシームレスに実行しました。

ピーター・スピノ– バーンスタイン-アナリスト

ありがとうございました。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ありがとう、ピーター。オペレーター、次の質問に答えてください。

オペレーター

次の質問は、ジョナサンチャップリンとニューストリートリサーチの関係者からのものです。お進み下さい。回線が開いています。

ジョナサン・チャップリン– 新・ストリート・リサーチ-アナリスト

ありがとう。もしあれば、2つの簡単なもの。トムはあなたのために、スポーツにおけるこのような世俗的な傾向の重要性は変わっていないと述べました。変化していると思われるビジネスの長期的な傾向に触れることができるかどうか疑問に思っています。現在の環境から抜け出した場合、ビジネスはどのように見えますか?そして、クリス、プログラミング以外のコストは、COVIDの影響を賃金と不良債権から除外すると、前年比で減少したとおっしゃっていたと思いますが、この傾向は年間を通じて続くと予想されていましたが、パンデミックの影響は?そして、その3,000万ドルと2,500万ドルのCOVID関連の影響を年換算する必要がありますか、それとも年間を通じてフローの流れが異なるのでしょうか。ありがとうございました。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

ジョナサン、経年変化について。私はこのように言うでしょう、それらが永久に変更されていることはわかりませんが、それらは永久に進歩しています。つまり、何年も経年変化を起こしてそれを非常に短い期間に圧縮したので、元の傾向線に戻ることはありません。トレンドラインを上に移動したかもしれません。そして、ネットワークの利用もその1つだと思います。その結果として、カスタマーセルフサービスもその1つであり、サービスを提供するためのコストだと思います。私たちはすでにかなり落ち込んでいました-カスタマーセルフサービスモデルの道のはるか先で、私たちがやったこと、そして私たちが採用したマーケティング戦略に当たったとき、私たちは実際にそれを処理できたので幸運でした、今四半期は55%の範囲で始まったので、自己インストールについて考えます。すべてが変化したとき、私たちは約70%でしたが、現在、自己インストールの90%を超えています。したがって、すでに70%に達していたという事実により、かなりの運用効率で90%に到達できました。幸い、私たちはその瞬間に準備ができていました。

しかし、これは今後のビジネスの大きな変化だと思います。自宅の環境のような仕事でズームやその他の種類の双方向通信を使用している人々は、おそらく長期的には何年も進歩していると思います。

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

ジョナサン、あなた-どうぞ。

ジョナサン・チャップリン– 新・ストリート・リサーチ-アナリスト

私はそれについてただフォローアップします、そしてこれはおそらくあなたにクリスに向けられます、55%から90%に行きます、それは私たちがこの環境から抜け出したとき1年またはおそらく2年でマージンに何をしますか?そのため、マージンは構造上どのくらい高くなっていますか?

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

ええ、私はパーセンテージのマージンの議論に入りたくありません。ただし、自己インストールのコストは、プロフェッショナルインストールのコストの約3分の1であり、インストールの種類に応じて、opexとcapexの両方にそれがもたらす利点です。それは重要です。ただし、加速がなければ、すでに55%でしたが、四半期末までには70%でした。

2番目の質問は、プログラミング以外の費用に関するものでした。マーケティングがあり、広告費があり、企業経費がこれにあるので、顧客にサービスを提供するためのコストを考えたいと思います。これは、ネットワーク運用、フィールド運用、およびコールセンターへのカスタマーサービス運用と課金を提供するための、実際の住宅およびSMBコストです。 。コストのほんの一部です。その費用は、準備された発言で述べたように、不良債権を残さないことの不在は、前年比で総額で減少し、関係ベースで減少しました。過去に私たちが約束していることは、サービスへの費用との関係ごとに減少し続けることであり、悪いことを除いて、サービスへのドルの費用がそれも総量で減少します。明らかに、それは前年比第1四半期の範囲内であり、私たちが期待していることを考えると、4月を超えると、4月は非常に活発な月となりました。私たちは、トランザクション-販売トランザクションと移動チャーン、そしてさまざまなサービストランザクションのすべてが減速し始めると考えています。そして、それが実際に不良債権を除外することを加速する可能性があり、サービス提供のコストは、確かに関係ベースで、毎年減少します。

ですから、私はその傾向は良好であり、継続していると思います-トムがすでに会社にかけていた道を$ 20の最低賃金に加速したため、人件費の額が増加しました。四半期は本当に1か月半の費用です。つまり、適切なレートで年換算されます。しかし、それはビジネスから発生するトランザクションの量に比べてわずかな金額であり、私たちの運用戦略はそれを完全に賄っていると思います。セルフサービスとセルフインストールの採用の加速は非常に役立ち、従業員だけでなく、すべての利害関係者にとっても実行可能です。

ジョナサン・チャップリン– 新・ストリート・リサーチ-アナリスト

ありがとう、クリス。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ありがとう、ジョナサン。オペレーター、次の質問に答えてください。

オペレーター

次の質問は、ベン・スウィンバーンとモーガン・スタンレーのラインからです。お進み下さい。回線が開いています

ベンジャミン・スウィンバーン モーガン・スタンレー-アナリスト

ありがとう、おはようございます。準備された発言で行った2つのコメントについてお聞きしたいと思います。トム、あなたは長い間ビジネスに携わっており、多くのサイクルを経験してきました。私は、ケーブル会社が歴史的に最高の顧客の評判や評判さえ持っていなかったと言って、私がニュースを壊しているとは思いません。規制当局や政治家のようなもので。そして、あなたが会社が受けている評判上の利点の一種について言及しました、それは持続可能なものであるという確信があるのか、またはその背後にある実際のデータがあるのか疑問に思っていますそれは明らかにケーブル事業者が歴史的に持っているレンズではなかったからです見られましたか?それから、クリス、あなたは資本配分と買い戻しについて話していました。有機的または無機的な機会について言及しました。M&Aフレームワークの種類と、これまでに皆さんがこれまでに興味を持っている、または興味を持たないことについて話してきた種類のことを思い出させるために少し時間を割くことができるかどうか疑問に思っているので、コメントをもう少し具体化することができます。よろしいですか?ありがとう。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

まあベン、私と私はケーブル業界とそれが何をしているかを常に愛してきました。そして、それは常に素晴らしいことを成し遂げてきたといつも思っていました。私たちの評判の良さについて考えると、私たちは電気通信を変革します。ご存知のように、ちょうど15年前、20年前のニューヨーク地域の平均有線電話料金は$ 75でしたが、今日は$ 9.99です。そして、ブロードバンドのコストが何であるか、特にギガビット単位で見た場合、ダイヤルアップについて考えてみてください。彼らがTime Warnerを買収した2001年のAOLダイヤルアップは、月額20ドルでした。 56Kを獲得しました。ブロードバンドのコストは大幅に低下し、ケーブル業界が行った投資の電気通信の出力は、それが消費者にもたらすメリットの点で途方もないものになっています。衛星とケーブル業界の台頭がプログラミングの本質そのものを放棄しなければならなかったので、ビデオでの競争があったので、誰も彼らのケーブル代を払うのが好きで誰もプログラミング費用を払うのが好きではありません、そしてそれは常に私たちのビジネスの難しい面です。 、垂直統合ルールのため。

プログラミングは著作権であり、これは合法的な独占であり、彼らは競争の激しいビデオビジネスに対して価格設定力を持っていて、消費者はそれを好まないため、プログラミングコストが大幅に増加しました。 Netflix、Warner Home Media、Disneyなどでのアラカルトの直接消費者向けプログラミングなので、多くのお客様が購入したいビデオを購入したい価格で購入しているので、私はそれが最大だと思いますケーブル事業のネガティビティのドライバーはビデオの価格であったと私は思います、そしてそれはある程度壊れています。だから私は私たちのステータスについて比較的楽観的です。あなたが実際にそれを客観的に見るとき、私たちは素晴らしいことをしたと思います、そして私たちが国内で持っている施設ベースの競争モデルは本当に生産する本当に素晴らしい仕事をしたと思います高品質の通信サービスの消費者。

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

それから、M&Aフレームワークでは、無機的な側面で、おそらく有機的な側面で見込みがあると思います。これは、トムが過去に話し合ったことの一部ですが、無機的な側面はM&Aです。私たちが私たちの機会について考える方法は何も変わっていません-トムが言ったように、私たちはケーブルが大好きです。適切な価格でケーブルを1日中使用します。つまり、タックオン、つまり可能な限り頻繁に行うことと、より大きな買収を意味します。今日はそうではありません。彼らは主に家族、管理されている、または家族が所有しているので、私たちの手には届かず、それを決定する他の人の手に渡ります。

私たちはコンテンツの側面に何かがあるかどうかを確認するために周りを見回しましたが、私たちの資産と機能に本当に一致するものは何も見つかりませんでした。私たちが組織的に拡大したローカルニュースの一部を除いて、それは私たちにとって非常に理にかなっています。特にこの環境では、それは大きな資産でした。私たちはワイヤレスについて多くのことを考えてきました。私たちが持っている資産、スモールセルを展開する能力、私たちが持っている魅力的なMVNOには、私たちや業界にとってまったく意味のあるシナリオは見つかりませんでした。

エンタープライズであろうとワイヤレステクノロジーであろうと、成長を加速させるために検討できるケースがいくつかあります。その場合、Comcastと少数ながら共同投資を行いました。同じことが広告にも当てはまりますが、特に重要なものはありません。それらは、これらのビジネスセグメントにとって理想的であり、うまくいけば成長を加速する能力になりますが、それはバランスシートに実際に大きく現れて流動性に影響を与えるものにはなりません。これらすべてがあなたを元に戻します。トムが何か追加するものがない限り、トムはあなたを元に戻します-私たちは有機的な機会を考えており、他の誰かのケーブル株を購入できない場合は、将来のある時点での在庫はおそらくオーガニックの間であり、それがその間に私たちが最終的に終わった場所です。

ベンジャミン・スウィンバーン– モーガン・スタンレー-アナリスト

あなたがた両方に感謝します。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ありがとう、ベン。ジェームズが次の質問に答えてください。

オペレーター

次の質問は、バンクオブアメリカのジェシカレイフエールリッヒからのものです。お進み下さい。回線が開いています。

ジェシカ・レイフ・エールリッヒ– バンク・オブ・アメリカ-アナリスト

ありがとう。顧客向けの新しいオファーのいくつかについてお話しいただけないでしょうか。私はあなたがシリウスでやっている何かを見たと思います。孔雀の計画について教えてください。年末にNBCUの更新を待つ必要がありますか?そして最後に、カスタマーオファーに関して、HBOのAT&Tプロモーションオファーは、HBOを販売または提供する方法に影響を与えますか?

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

聞き取りに苦労しました。ですから、最初の質問は、新しいオファーを含むものでした。私が市場で使い果たしたシリウスの裁判はそこの質問だったと思います。そして、2番目はピーコックでした。それが必要かどうか-それは今起こる可能性があるか、将来の更新まで待つ必要があります。そして3つ目は、HBO Maxでした。これは、HBO製品の販売方法またはパッケージ化方法に影響を与える範囲です。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

私たちのオファー戦略に関しては、それを行う前にそれらを開示することはしません。時間をかけてさまざまなオファーを試します。しかし、マーケティング力を最小限に抑えるためではありませんが、私たち-最終的には-優れた製品があり、そのコストに見合う価値がありますか?それが、市場で販売して成功する能力に影響を与えるものです。しかし、私たちは常にマーケティング戦略を試していますが、Siriusもその1つであるため、採用する可能性のある将来の戦略についての発表はありません。

ピーコックに関しては、NBCと継続的に協議しており、まだ何も結論を下していない。HBO Maxに関しては、AT&Tとの契約を完了したばかりです。HBOをお持ちのお客様を新製品に変換し、全体的なビデオ製品の一部として新製品を販売します。そして、それができるのを楽しみにしています。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

ジェシカに感謝します。オペレーター、最後の質問をお願いします。

オペレーター

そして最後の質問は、UBSのJohn Hodulik氏からのものです。お進み下さい。回線が開いています。

John Hodulik – UBS- アナリスト

すごい。早くします。まず、2つだけ簡単に説明します。まず、3月の広告、または4月の広告についてのコメントについて、クリスが2倍と言ったと思います。3月の分散は2倍です。それは、つまり、これまでのところ、4月に36%の減少と、あなたが考えるものに与えることができる色、つまり、四半期がどのように形成されるのかということです。そして設備投資の質問で、あなたは発生を考慮して、それはおそらくあなたが以前に予想したよりも明るくなるでしょう、それはすでに資本強度が低いです。そこでの変化の大きさ、そしてあなたが私たちにバケツの色を与えることができれば素晴らしいでしょうか?ありがとう。

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

それで、そして私が行った4月のコメントは、前年比の減少率とは実際には関係がなく、それは私たちに対する分散であり、私たちの期待でした。したがって、文字通り3月に本から外れた3,000万ドル。それはすでに売られて、本から外れました。その2倍以上、4月の本から出てきました。それはおそらく4月の谷、小さなものであり、5月に回復を開始するでしょう、そしておそらくそれらの開業がどのように起こるかに依存して、6月は戻ってきます。したがって、第2四半期は大まかな宣伝になるでしょう。それは私たちのビジネスの大部分ではありませんが、大まかな広告四半期になるでしょう。物事がオンラインに戻ってくると、中核となるローカルに広告を表示する需要が高まると思います。私たちにとって、中核事業は前年比3%〜4%で成長しており、それに加えて、要求が厳しくなります。したがって、市場が回復し、その多くがSMBの健全性に結びついたとき、および景気後退または距離が回復し始めたときは、第2四半期がより大まかなポイントとなり、年後半には少し時間がかかります-通年の観点から言えば、Q2の内部で見られている崩壊から少し変わったところをとっています。

そして、私たちについて、そこに独特なものは何もありません。設備投資側は、時期尚早だと思います。現時点で私たちが伝えているのは、現在、さまざまな活動に集中していることであり、これまでに実施したプログラムの一部が少し遅れている可能性があるということです。工事は若干遅れる可能性があります。あなたの設置設備投資は確かに-一方で、ユニットコストが低いため、一方では自己設置であるため、低くなります。多くのインストールを行っています。トムが言ったようにボリュームは非常に高いです

ですから、動いている部分はたくさんありますが、推測しなければならないのであれば、私が使う予定のドルの金額と比較すると、おそらく少しずれているでしょう。クレイグは質疑応答の最初に尋ねたと思います。バランスシートの強さとビジネスの強さを考えると、支出を加速できる領域はありますか。そして、反応モードから非常に積極的なモードに移行します。私たちが持っている資産をさらに活用するために、長期的に何ができるかについて考えます。

ですから、言うこと以外に偏見を付けすぎないようにしたいと思います。現在、私たちが進んでいる道のりは、おそらく、私たちが費やすことを意図したよりもわずかに低いドルの金額になるでしょう。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

設備投資について私が言いたいのは、圧力テストに関してそれについて話しました。そして、私たちは私たちが構築しているプロジェクトと私たちが構築している製品へのコミットメントを変えていません。ビジネスを前進させ続ける。しかし、私たちの資本の多くは成功ベースであるため、顧客の創造によって自動的に調整されます。そして、マクロ経済効果に基づいて市場が動き回る限り、資本もそうです。

John Hodulik – UBS- アナリスト

とった。みんなありがとう。

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

オペレーター、これで通話は終了です。

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

どうもありがとうございました。

オペレーター

[オペレーター閉会の言葉]。

期間:72分

参加者:

ステファンAnninger – インベスター・リレーションズのシニアディレクター

トーマス・M・ラトリッジ– 会長兼最高経営責任者

クリストファー・L・ウィンフリー– 最高財務責任者

クレイグ・モフェット– モフェット・ネイサンソン-アナリスト

Vijay Jayant – Evercore-アナリスト

マイケルマコーマック– グッゲンハイムパートナー-アナリスト

マイケル・ロリンズ– シティグループ-アナリスト

ピーター・スピノ– バーンスタイン-アナリスト

ジョナサン・チャップリン– 新・ストリート・リサーチ-アナリスト

ベンジャミン・スウィンバーン– モーガン・スタンレー-アナリスト

ジェシカ・レイフ・エールリッヒ– バンク・オブ・アメリカ-アナリスト

John Hodulik – UBS- アナリスト

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